中证智能财讯宝泰隆（601011）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.57亿元，同比下降55.99%；归母净利润9888.35万元，同比扭亏；扣非净利润亏损6482.98万元，上年同期亏损1.91亿元；经营活动产生的现金流量净额为1.34亿元，同比下降19.60%；报告期内，宝泰隆基本每股收益为0.052元，加权平均净资产收益率为1.69%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1.64亿元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为2.14亿元，所得税影响额为-3036万元。

　　以8月25日收盘价计算，宝泰隆目前市盈率（TTM）约为-31.98倍，市净率（LF）约0.96倍，市销率（TTM）约6.64倍。

　　资料显示，公司主要业务为煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新材料、氢气等产品的生产销售以及技术研发和服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.69%，同比上升4.83个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.48%，较上年同期上升3.91个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.34亿元，同比下降19.6%；筹资活动现金流净额1531.79万元，同比减少1493.69万元；投资活动现金流净额-463.58万元，上年同期为-1.76亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司无形资产较上年末减少13.82%，占公司总资产比重下降1.87个百分点；货币资金较上年末增加182.36%，占公司总资产比重上升1.29个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加1137%，占公司总资产比重上升1.07个百分点；在建工程合计较上年末减少0.25%，占公司总资产比重上升0.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加24.19%，占公司总资产比重上升2.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少21.73%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少24.53%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；长期应付款合计较上年末减少8.03%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.52亿元，占净资产的2.61%，较上年末减少6091.81万元。其中，存货跌价准备为2926.27万元，计提比例为16.16%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.2，速动比率为0.16。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈士本，取代了一季度末的曾帆。在具体持股比例上，宝泰隆集团有限公司、国泰中证煤炭交易型开放式指数证券投资基金、马爱华、招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金、富国中证煤炭指数型证券投资基金持股有所上升。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，宝泰隆18.7%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东宝泰隆集团有限公司质押3.58亿股公司股份，占其全部持股的78.59%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。