知酷文旅汇总了A股、港股、美股共54家文旅上市公司的2025年上半年财报，通过财报看文旅市场现状和趋势。

54家文旅上市公司中，营收榜前三名是携程、中国中免、豫园股份，分别为286.73亿元、281.5亿元、191.12亿元。

营收最低的三名为万达酒店发展、东方园林、西藏旅游，分别为0.52亿元、0.69亿元、0.9亿元。

营收榜前十名上榜门槛为首旅酒店的36.61亿元。前十名中在线旅游平台有2家，携程和同程旅行；酒店公司有4家，华住、锦江酒店、亚朵、首旅酒店；综合型旅游集团有华侨城A和中青旅；旅游零售企业有中国中免和豫园股份。值得注意的是旅游景区企业无一挤进前十名。

营收榜（表1）前十名中豫园股份和华侨城A为亏损状态，其余均为盈利。

从营收增长速度（表2）来看，54家公司中仅22家为正增长，营收下滑的有32家，下滑公司数量占总数的59.2%。应该说，这反映出当前文旅市场行情不容乐观。

营收增速最高的前三名为天府文旅86.75%，大丰实业52.16%，祥源文旅35.41%。营收增速榜前十名中，文旅供应链企业数量较多，有大丰实业、风语筑、山水比德和驴迹科技；景区企业有两家，祥源文旅和九华旅游；在线旅游平台一家，携程；酒店企业一家，亚朵；旅行社一家，飞扬集团；综合型旅游集团一家，天府文旅。

营收同比下滑的公司中，万达酒店发展、东方园林、岭南股份下滑最多，分别下滑88.4%、88.1%、70.79%。万达酒店发展下滑的主要原因是核心资产剥离，上半年，同程旅行以24.9亿元收购了其酒店管理公司。东方园林、岭南股份下滑的原因是其仍身陷破产重整的泥潭。

值得注意的是，华侨城A、海昌海洋公园、宋城演艺、大连圣亚等连锁型主题乐园公司都出现了营收下滑，下滑幅度分别为50.82%、14.19%、8.3%、7.43%。这表明，大型主题乐园市场面临饱和，且对受众的吸引力下滑。（表2）

其他旅游景区类上市公司，业绩表现各有分化，反映出当前文旅市场的变化和趋势，具体内容请查看知酷文旅上一篇文章：2025上半年中国上市景区业绩排行榜，多数业绩下滑！

净利润（表3）方面，上半年净利润最高的三家公司分别为携程91.94亿元、中国中免29.06亿元、华住24.58亿元。

盈利榜前十上榜门槛为黄山旅游的1.37亿元。前十名中，在线旅游企业有2家，携程和同程旅行；酒店公司有4家，华住、亚朵、首旅和锦江；景区企业有3家，宋城演艺、九华旅游、黄山旅游；旅游零售企业一家，中国中免。

上半年盈利的文旅上市公司有36家，除携程、中国中免、华住以外，大部分盈利企业处于微利状态，仅有13家公司上半年净利润超过1亿元。有18家上市公司亏损，其中，华侨城A大幅亏损36.8亿元，亏损主要原因依然是房地产（往期回顾：3年亏损260亿！华侨城A路在何方？）。

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净利润增速（表3）方面，28家公司净利润正增长，26家负增长。

整体来看，上半年中国文旅上市公司的业绩表现并不乐观。59.2%的文旅上市公司营收下滑，18家净利润亏损。尤其是文旅领域中最核心的旅游景区行业，代表性企业如海昌海洋公园、宋城演艺、曲江文旅、峨眉山A等均出现了较大幅度的营收下滑。代表全民跨区域出行、异地住宿的四家酒店上市公司，营收增长普遍乏力，说明了国民异地出游热情不高。

下半年，文旅市场行情能否好转，取决于中国整体经济大环境的改善和市场消费信心的恢复。后续，知酷文旅将持续追踪文旅市场动态，敬请关注。

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