证券代码：600999 证券简称：招商证券

招商证券股份有限公司投资者关系活动记录表

序 会议时间 地点 形式 参与对象 公司接待人员 是否涉及应披
号 露的重大信息

1 2025 年 7 月 2 日 深圳福田四季酒店 券商策略会 东吴证券分析师以及其邀请的投资者 投资者关系工作人员 否

13：30-14：30

一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？

中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银
行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购投
资 重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业者 并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未披露信息，相关信息可留意公司公告。
关
系
活

动 二、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？

交

流 公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际市场为第二曲线。

内 短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化转型方面,加快推进完善环球交易平台,
容

提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群
经营能力。专业能力建设方面,聚焦 ETF 全产业链、场外衍生品、私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。
同时,在海外布局上采取差异化策略,推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。

中长期来看,国际业务将着力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国际竞争力。

三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？

公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据 Wind 统计，2024 年，公司完成 4 单 A 股市场并购重组项目，
包括重庆百货吸收合并重庆商社 100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为 112.85 亿元，排名行业第 6，其中公司参与重大资产重组交易金额为 109.05
亿元，排名行业第 2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。

公司是招商局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团内部产业与金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并购业务机会。

四、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？

公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强化长期业绩导向，深化机构与投资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业务创造新的发展机遇。

未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）

针对长尾客户基数大、需求多样等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大 T0 组合快赎额度，开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。

五、公司在数字化转型方面的重点投入方向是什么？

ChatGPT 发布以来，招商证券全面拥抱 AI，将公司“数字化规划”升级为“数智化规划”。战略层面，公司积极响应招商局集团“AI+金融”战略，提出打造“AI 证券公司”的愿景，制定并实施人工智能应用规划，构建了符合行业和自身特点的“招证天启大模型体系”，推动业务发展模式、运营管理机制以及科技平台架构的全方位 AI 变革。在应用方面，利用大模型对各个业务域进行智能化升级，包括“投研、投行、投资”三个核心业务场景、“投顾、IT”两个千人队伍的广覆盖场景以及一套智慧办公工具。在模型方面，构建了 “一超多强”大模型矩阵，引入 DeepSeek 系列模型以及阿里千问系列模型、多模态模型等多个模型，有力支撑公司 AI 各类应用需要。数据层，强调深化治理，沉淀海量业务知识文档、行业研究指标等高质量数据集；在平台层面，搭建了“招证天启”智能体平台，打通 ChatBot、RAG 检索增强等多个 AI 技术能力；在算力方面，构建了一池多芯的算力池，有效的提升了算力性能以及资源利用效率。

六、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？

展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。

七、公司未来分红政策如何？

公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自 2009 年 A 股上市以来，公司累计现金分红比例（含
回购）达 37.7%。2024 年以来，公司制定 2024-2026 年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实施了 2023 年度、2024 年中期分红，2024 年度分红。2024
年中期和年度合计分红比例达 40.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司将持续响应监管要求，提升投资者获得感。