$招商证券(SH600999)$  

根据香港证监会最新审批动态及行业布局，下一个最有可能获得虚拟资产交易牌照的公司是招商证券国际。以下从业务进展、监管逻辑和市场预期三个维度展开分析：

一、中资券商的战略卡位：从国泰君安到招商证券的延续性

1. 牌照升级的路径依赖

国泰君安国际通过将原有证券牌照升级为综合牌照（涵盖虚拟资产交易、咨询及衍生品发行），成为首家获得全方位服务资格的中资券商。这一模式为其他中资券商提供了可复制的路径——即通过牌照升级而非从头申请，快速切入市场。招商证券国际作为另一家在香港深耕多年的中资券商，其申请流程已进入“推进阶段”，且业务布局与国泰君安高度相似。

2. 监管审批的效率逻辑

香港证监会对中资券商的牌照升级审批存在明显的政策倾斜。例如，国泰君安国际从提交申请到获批仅用了约6个月（2024年底启动筹备，2025年6月获批），而外资机构通常需12-18个月。招商证券国际作为“国家队”成员，在合规体系和客户基础上更具优势，其申请流程可能被优先处理。

3. 市场预期的一致性

自国泰君安国际获批消息公布后，招商证券国际的牌照申请成为市场关注焦点。股吧等平台出现大量投资者呼吁其加速申请，反映出市场对中资券商后续跟进的强烈预期。此外，中信证券、海通国际等头部券商虽未明确披露申请进度，但行业分析普遍认为其已启动相关筹备。

今天招商证券国际大涨13.37%，证明相关资金也看好招商证券。世界上不乏聪明人，但是在市场里往往最先知先觉，最有眼光的是资金。套用一句话，“你相信光吗″？