证券代码：600999 证券简称：招商证券

招商证券股份有限公司投资者关系活动记录表

序 会议时间 地点 形式 参与对象 公司接待人员 是否涉及应披
号 露的重大信息

1 2025 年 5 月 9 日 深圳福田好日子 券商策略会 申万宏源证券分析师以及其邀请的投资者 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

10：00-11：00 皇冠假日酒店

2 2025 年 5 月 9 日 - 券商策略会 国海证券分析师以及其邀请的投资者 投资者关系工作人员 否

15:30-16:30 进门财经线上会议

3 2025 年 5 月 13 日 深圳福田香格里 券商策略会 美国银行分析师以及其邀请的投资者（1） 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

10:00-11:00 拉酒店

4 2025 年 5 月 13 日 深圳福田香格里 券商策略会 美国银行分析师以及其邀请的投资者（2） 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

11:00-12:00 拉酒店

5 2025 年 5 月 26 日 公司会议室 特定对象上门调研 国泰海通分析师王思玥 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

15:00-16:00

6 2025 年 5 月 28 日 上海浦东丽思卡 券商策略会 民生证券分析师以及其邀请的投资者 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

14:30-15:30 尔顿酒店

7 2025 年 5 月 28 日 上海浦东香格里 券商策略会 中信证券分析师以及其邀请的投资者 证券事务代表、投资者关系工作人员 否

16:30-17:30 拉酒店

投 一、行业并购重组浪潮中，公司作为央企头部券商，未来发展思路如何？

资

者 中央金融工作会议提出打造一流的投资银行和投资机构的目标，国务院新“国九条”和证监会《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银
关 行和投资机构的意见（试行）》鼓励头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。并购重组是提升公司核心竞争力，实现做大做强的重要手段，通过并购系
活 重组可实现资本扩张、客户资源整合、服务能力提升等效果，加快助力建设金融强国。公司作为国务院国资委体系内规模最大的证券公司，持续跟踪、研究行业动
交 并购重组等相关机会。目前公司没有应披露未披露信息，相关信息可留意公司公告。

流 二、公募基金改革背景下，公司基金投顾业务发展状况如何？

内

容 公募基金行业在政策推动下持续深化改革，通过优化考核机制、降低管理费率、重构盈利模式，引导基金公司和基金经理强化长期业绩导向，深化机构与投
资者利益绑定，更加有利于基金投顾业务发展。一方面，公募基金改革将降低客户持有基金投顾组合的成本，提升基金投顾客户持有体验，有望吸引更多投资者
参与；另一方面，将推动券商等机构加速向买方投顾转型，为基金投顾业务创造新的发展机遇。

未来，公司基金投顾业务将针对不同客群的特质和需求，分别采取不同的服务策略：1）针对财富客户具备一定专业知识和投资经验的特点，充分发挥建议
型基金投顾的优势，持续完善建议型组合谱系，为财富客户提供更丰富的投资建议选择。2）针对机构及企业客户资金体量大，投资需求个性化强、专业度要求
高的特点，继续以定制型组合为抓手，持续挖掘机构、企业定制需求，为客户提供高标准的一对一资产配置服务，探索新的服务模式，提高服务的触达性。3）
针对长尾客户基数大、需求多样等特点，继续以标准化的管理型组合为抓手，力争稳步做大货币类、债券类、固收+类等低波动组合的规模，扩大 T0 组合快赎额
度，开发公益、养老等特色组合，为客户提供更多元、优质的普适性投研、投顾等陪伴式服务。

三、公司投行并购重组业务的发展情况如何？

公司深入分析客户需求，系统挖掘潜在并购机会，并重点推进并购重组的撮合匹配工作。根据 Wind 统计，2024 年，公司完成 4 单 A 股市场并购重组项目，
包括重庆百货吸收合并重庆商社 100%股权、格力地产重大资产置换项目等，交易金额为 112.85 亿元，排名行业第 6，其中公司参与重大资产重组交易金额为 109.05
亿元，排名行业第 2。截至目前公司正在推进多单并购重组项目。

公司是招商局集团旗下重要的金融企业，强大的“招商”品牌与股东背景是公司的核心竞争力之一。公司充分受益于“招商”品牌影响力和集团内部产业与
金融资源，在招商局集团大力支持下，公司将继续发挥专业优势，在服务集团的资本运作和“第三次创业”中充分挖掘并购业务机会。

四、公司 DeepSeek 本地化部署的应用方向有哪些？

2025 年 3 月，招商证券完成了以 DeepSeek R1 满血版为代表的慢思考模型的私有化部署，完善“一超多强”的招证“天启”大模型体系建设，持续用 AI 推
进公司全面智能化升级，实现业务智能化、决策智能化以及生态智能化。在业务智能化方面，力求高价值业务有 AI 参与，高频操作由 AI 驱动。例如在投研领
域，通过引入 DeepSeek 强推理能力，升级一站式智能研究工作台的投研报告撰写、投研智能检索能力，在 2025 年年报季分析师主动预约的 AI 点评报告占比 75%，
财报点评场景实现多倍效能提升。在决策智能化方面，逐步推进数据成为公司战略资产，建立覆盖管理层到一线的管理驾驶舱及 AI 助手，大力推进以数据为决
策依据，人人都是数据分析师的数据文化。在生态智能化方面，由于 DeepSeek R1 等慢思考模型的可解释性增强，提升了交互友好性，扩展了 C 端应用场景。我
们将逐步探索大模型在 C 端的应用，引入快慢思考模型结合的技术，对招商证券 APP 智能化升级，并借力 AI 技术构建开放平台，把模型、数据、能力输出给合
作伙伴、开发者和客户，做好普惠金融和养老金融的大文章。

五、公司在境外市场尤其是香港市场布局如何？

公司国际业务将坚持跨境融合发展导向，采取"短期聚焦、中长期布局"的节奏推进,以做大香港市场为第一曲线，做强国际市场为第二曲线。

短期聚焦阶段,国际业务将聚焦香港业务基础,从数字化转型、客群经营、专业能力建设三个维度夯实根基。数字化转型方面,加快推进完善环球交易平台,提升数字化运营能力,打通跨境投资渠道。客群经营方面,全面贯彻以客户为中心的理念,深入挖掘和满足客户多元化需求,着力打造高净值客群与机构投资者客群经营能力。专业能力建设方面,聚焦 ETF 全产业链、场外衍生品、私募基金交易托管外包综合服务等重点领域,以项目建设为抓手,重点提升专业水平和服务能力。同时,在海外布局上采取差异化策略,推动韩国子公司业务多元化，探索切入东南亚市场，充分利用好招商局集团的平台资源，发挥协同优势。

中长期来看,国际业务将着力挖掘香港"桥头堡"辐射效应,发挥其国际金融中心联结全球的优势,深入研究国家金融高质量发展、加快建设金融强国进程中的政策取向,顺势而为；继续坚持轻资产模式和数字科技驱动,聚焦客户需求推进国际市场合作网络建设,用差异化打法和多元化服务提升国际竞争力。

六、今年公司将如何巩固财富管理业务的优势？

2025 年，公司将采取以下措施，巩固及扩大财富管理业务的优势：（1）优化产品引入：优化产品引入机制，加大优质、创新产品供给，重点布局公募 ETF、私募权益类产品，满足客户多元化产品配置需求。（2）强化服务赋能：通过线上线下渠道，加强产品配置内容输出，赋能财富顾问，为客户提供陪伴式服务。（3）打造数字化能力：全面拥抱 AI，以数据为能源，以算法、模型等技术为引擎，依托数字化平台，统筹线上线下联动，构建一体化服务体系。

七、今年以来债市有所波动，公司债券投资的策略如何？

展望未来一段时间，国内经济增长有望稳定在合理水平，货币政策适度宽松，并保持支持性的立场，对国内债市形成一定支撑；不确定性主要来自于中美贸易谈判的进展，可能会对债市形成阶段性扰动。公司固收投资将以“拓展投资范围，丰富投资策略”为导向，积极应对市场变化，持续挖掘优质资产，捕捉波段交易机会，灵活调节风险敞口，为公司贡献稳健收益。

八、公司 2019 年推动服务成长型中小企业“羚跃计划”，目前成果如何？未来在资本市场加大服务科创企业的政策导向下有什么发展机遇？

公司通过聚焦招商局集团“数智科技、绿色科技、生命科技”三大核心赛道，持续深入推进“羚跃计划”，提升投行、研究、投资等综合金融服务能力，助
力战略新兴产业发展。公司持续服务成长型科创企业，积极推动 “羚跃计划”入库企业业务转化。截至 2024 年末，公司“羚跃计划”累计入库企业数达 554 家，
超过 100 家企业实现业务转化，超过 60 家企业实现投行业务转化。2024 年以来，公司举办 6 场羚跃赋能活动，依托产业链主企业加强对羚跃企业的产业赋能，
重点组织了走进招商局集团、走进三一重卡、走进阳光电源等羚跃赋能活动。

持续推进“羚跃计划”是公司积极打造科技投行的重要战略抓手。公司通过“羚跃计划”着力打造优质科创企业后备库，整合内外部资源，以金融赋能助力羚跃企业拓展融资渠道，以产业赋能推动企业对接上下游资源、拓展市场空间。这一举措既有助于公司拓展业务边界、提升市场竞争力，又为公司在资本市场服务科创企业的发展浪潮中奠定了坚实基础。

九、公司未来分红政策如何？

公司牢固树立回报股东意识，深入践行“以投资者为本”的理念，积极提升投资者回报能力和水平。自 2009 年 A 股上市以来，公司累计现金分红比例（含
回购）达 37.7%。2024 年，公司制定 2024-2026 年股东回报规划，积极响应一年多次分红的要求，实施了 2023 年度、2024 年中期分红，2024 年度公司拟向全体
股东每 10 股派发现金红利 3.77 元（含税），2024 年中期和年度合计分红比例达 40.2%，为股东创造了良好的回报。未来，公司将持续响应监管要求，提升投资
者获得感。