中证智能财讯赤峰黄金（600988）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入52.72亿元，同比增长25.64%；归母净利润11.07亿元，同比增长55.79%；扣非净利润11.12亿元，同比增长73.98%；经营活动产生的现金流量净额为16.13亿元，同比增长12.39%；报告期内，赤峰黄金基本每股收益为0.63元，加权平均净资产收益率为11.23%。

　　以8月22日收盘价计算，赤峰黄金目前市盈率（TTM）约为21.39倍，市净率（LF）约3.98倍，市销率（TTM）约4.58倍。

　　资料显示，公司的主营业务为黄金的开采、选矿及销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为11.23%，同比上升0.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为8.63%，较上年同期上升2.01个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为16.13亿元，同比增长12.39%；筹资活动现金流净额18.46亿元，同比增加20.7亿元；投资活动现金流净额-8.65亿元，上年同期为-3.12亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加86.55%，占公司总资产比重上升8.61个百分点；固定资产较上年末减少3.27%，占公司总资产比重下降4.76个百分点；无形资产较上年末增加2.71%，占公司总资产比重下降3.07个百分点；在建工程合计较上年末增加72.79%，占公司总资产比重上升1.72个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融负债合计较上年末减少100%，占公司总资产比重下降3.48个百分点；长期借款较上年末减少74.15%，占公司总资产比重下降2.28个百分点；递延所得税负债较上年末减少0.16%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；预计负债较上年末减少0.92%，占公司总资产比重下降1.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为27.62亿元，占净资产的23.8%，较上年末增加2.22亿元。其中，存货跌价准备为2.15亿元，计提比例为7.22%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.48，速动比率为1.7。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为永赢中证沪深港黄金产业股票交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金一一零组合。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，李金阳、香港中央结算有限公司、王建华、烟台瀚丰中兴管理咨询中心(有限合伙)、全国社保基金一一八组合、北京乐溪开泰私募证券投资基金、第三期员工持股计划持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。