7月22日，市场全天震荡走高，三大指数盘中均创年内新高。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.61%。

　　板块方面，超级水电、工程机械、煤炭、水泥等板块涨幅居前，智谱AI、元件、软件开发、游戏等板块跌幅居前。

　　个股跌多涨少，全市场超2700只个股下跌，但连续两日逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.89万亿元，较上个交易日放量1931亿元。

　　早盘回踩整固，午后继续突破——这就是今天的沪指。

　　与前段时间不同的是，今天带动指数上攻的主力并非银行板块，而是另一个不容忽视的大块头，中字头。

　　当然，在中字头异动后，大金融方向下的券商、多元金融等也随之有所拉升，客观上对指数走强也有助益。

　　结合盘面来看，昨日爆发的“雅下水电”概念，不仅延续了极强的短线赚钱效应，也带动了基建板块继续走强。

　　而这，很可能也是中字头发力的主要动因之一。

　　十万亿级大板块，动了

　　行情数据显示，“中字头股票”在午后开盘的第1分钟，就出现了异动拉升。

　　在这一板块，光是市值超万亿元的股票就有5只，分别是：中国移动、中国银行、中国石油、中国海油和中国人寿。市值超千亿的则有数十只。

　　而据数据，“中字头央企”指数今天收盘时，已逼近历史新高；

　　板块总市值高达约19万亿元，对大盘股指的抬升作用自然不可小觑。

　　那么，如此庞大的板块，为何在今天出现异动呢？

　　有分析认为，首先还是得益于基建板块的持续走强。毕竟在基建板块内，本来就有不少具备稳健盈利能力的央企。

　　而基建持续走强的动因，消息面来看，显然又指向热度居高不下的“雅下水电”概念。

　　东吴宏观团队研报指出，工信部宣布将出台钢铁、有色等重点行业稳增长方案，叠加雅鲁藏布江水电工程开工，提振基建、建材板块。

　　中信建投研报认为，雅下工程施工难度大，主要采用地下工程建设，预计水利水电建设、隧道掘进/盾构、民爆、电力设备、地基处理、建材等多方面企业均受益。

　　另有观点称，具体到投资层面，顺周期板块的估值逻辑已经从“弱预期-弱现实”转化为“强预期-弱现实”，底部区域已经逐渐清晰，配置的“赔率”性价比正在凸显。其中，建材、基建、钢铁等板块有望直接受益于“超级工程”的落地投建，业绩和估值均存在较大的扩张空间。此外，前期表现偏弱的上游煤炭板块也存在较大的估值修复空间，且股息率超过5%，高股息特性提供了较大的安全边际。

　　昨天涨停的股票，许多又涨停了

　　雅下水电概念的“强者恒强”，对今天的短线生态也有重要意义。

　　数据显示，截至收盘，昨日涨停的个股（130只）今日整体大涨超7%，为近期最佳表现。

　　昨天、今天连续涨停的个股，多达62只，连板晋级率同样亮眼。显然，它们中有不少来自基建板块。

　　华西证券认为，（短线）资金对“雅下水电”概念的热烈欢迎，实属情理之中。

　　“当海外算力链热度逐渐褪去，需要有新的板块承接参与情绪积极的资金。恰逢这一总投资约1.2万亿元的重大工程正式开工，即成为资金大规模流入的方向。”

　　不过其也表示，雅鲁藏布江下游水电工程并非短线博弈题材，相关品种更适合以配置的视角参与。

　　“参考三峡水电站从1994年动工，至2009年全部完工，历时15年，雅鲁藏布江下游水电工程或许也需要10~20年的时间，同时配套设施将逐步搭建。无论从项目拉动建材、工程机械等器材的需求，还是从项目对经济基本面的积极作用来看，均属于中长期视角的配置逻辑。”

　　下跌一侧，今天登上跌幅榜的恰好也是两类——银行和科技线。

　　二者近期出现了回调或者滞涨，该如何看待呢？

　　对于银行，方正证券表示，银行板块估值修复空间充足、资金面持续积极，驱动板块上涨逻辑仍在。一方面，经历了近两年的上涨，银行板块仍处于破净的估值低位，向上空间充足，银行板块有望继续走出系统性重估行情；另一方面，银行股股息率仍有吸引力，当前个股股息率普遍超过3%，多数在3.5%以上，相较于国债收益率、险资负债成本等仍有显著优势，中长期资金对银行板块的配置规模有望继续提升。

　　对于科技线，目前机构的主流观点，大致为“分仓配置”和“在分化中寻找机会”。

　　东吴证券表示，AI应用即将进入快速成长期。当前AI应用发展的先决条件已成熟：一方面，信息技术逐代堆叠，算力、网络通讯等基础设施已满足AI发展的需求；另一方面，大模型调用成本大幅下降，带来各种移动应用接入大模型的成本大幅下滑，激发大模型大规模商用潜力。当前AI应用已来到快速成长前夕。大模型降本/开源带来算法平权，行业数据/资源成最大竞争力，建议关注AI+各行业龙头。