银行股涨了，都在讨论什么时候行情到顶，我想起了一年半前$杭州银行(SH600926)$  跌破十块钱的时候，我写的帖子。

由于现在息差已经见底，未来增量就是代表增长；

如果未来两三年后息差回升，那么增长就是有了双引擎。

对杭州银行来说，当前息差如此低的情况下，ROE还可以保持在16左右，未来息差回升，优秀的银行股杭州成都之类的ROE可能会上升到20左右。

这样的ROE和成长性的公司，保守估值PB也应该会到2左右。学过的球友应该知道，同一个板块，比如说都是银行股，他们估值差异跟roe密切相关，roe越高的银行股，按道理pb就应该高才是合理的。

银行股也是周期股，无非是弱周期，时间持续比较长，身处其中的人往往一两年是感觉不到的。从周期的角度看，银行股的赚钱周期还处于热身阶段，说结束还为时过早。

$成都银行(SH601838)$  $招商银行(SH600036)$  

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