2025年上半年，对于中小银行来说，是加速“补血”的半年。据财联社梳理，这半年中小银行二永债发行达到1545.6亿元，同比大幅增长50%，其中城商行发行占比超95%。

　　根据企业预警通的数据显示，今年上半年，商业银行合计发行52只“二永债”，规模为8125.6亿元，较去年同期增长3.4%。其中，二级资本债3894.6亿元，永续债4231亿元。包括城商行、农商行在内的中小银行共发行33只“二永债”，规模为1545.6亿元，同比增长50%，增速远超整体商业银行水平。

　　中小银行“回血”速度加快，城商行发行动力充足

　　作为商业银行常见的外源性“补血”手段，中小银行密集发行“二永债”。“二永债”是指商业银行发行的二级资本债和永续债的统称，属于商业银行次级债范畴，是当前商业银行资本补充的重要渠道。

　　据企业预警通数据，今年上半年，合计有33只中小银行二永债披露发行公告，规模1545.6亿元，同比增长50%，其中二级资本债584.6亿元，永续债961亿元，票面利率普遍维持在2.0%以上，最高达到3.49%。

　　从发行节奏与发行主体结构看，中小银行“二永债”发行呈现明显的加速态势，城商行在中小银行发行中扮演了绝对主角。企业预警通数据显示，1月份仅发行1只30亿元的永续债；3月“二永债”的发行规模增至208.6亿元，共发行4只；4月份达到558亿元的阶段性高点，共发行10只；5月份小幅回落至345亿元，共发行6只；6月份则以12只、404亿元的发行规模创下上半年单月新高。此外，数据还显示，在上半年共有22家城商行成功发行“二永债”，发行只数达29只，合计规模达1481亿元，占中小银行发行总量的95.8%。下图是每个月城商行与农商行发行“二永债”数据情况：

　　从城商行来看，江苏银行、北京银行、南京银行、杭州银行发行规模居前。江苏银行共发行2只永续债，规模合计300亿元；北京银行发行1只永续债，规模200亿元；南京银行发行1只二级资本债，规模110亿元；杭州银行发行1只永续债，规模100亿元。

　　从农商行来看，上半年有4家农商行合计发行“二永债”64.6亿元，分别为青农商行、天津农商行、秦农农商行和镇海农商行。

　　中小银行需补充资本以满足业务扩张需求

　　根据近期国家金融监管总局发布的2025年1季度银行业监管数据显示，截至3月末，商业银行资本充足率为15.28%，核心一级资本充足率为10.7%，较上年末出现下滑。其中城商行、农商行资本充足率分别为12.44%、12.96%，显著低于国有大行17.79%与股份行13.71%的水平。

　　从发行“二永债”规模居前的四大城商行资本充足率看，Wind数据显示，截至2025年第一季度，南京银行核心一级资本充足率为8.89%，江苏银行为8.36%，北京银行为8.64%，杭州银行为9.01%，均低于行业平均水平，资本补充压力显而易见。

　　素喜智研高级研究员苏筱芮在近日对媒体记者表示，中小银行加快补充资本，一方面是由于政策鼓励与支持，另一方面也是目前中小银行资本充足率等相关指标确实有待提升。