今年上半年，三峡能源的中报成绩单可能有点不好看，预测赚的钱大概率比去年同期少5%到10%左右。这背后，既有行业大环境的影响，也有公司自身要面对的一堆麻烦事。
先说说整个行业的情况吧，不光三峡能源，同行们日子都挺紧巴。比如龙源电力今年一季度利润直接跌了22%，国电电力搞新能源项目的利润空间也窄了不少。现在整个新能源行业都卡在两个难题里：一边是卖电的价格一个劲往下掉，另一边是建电厂、买设备的成本却在往上走，两头一挤压，大家赚的钱自然就少了。
具体到卖电收入上，这问题更明显。像江苏、广东这些用电大户多的省份，电力交易价格跌了10%以上，江苏6月份的电价甚至跌到了平时的80%。三峡能源平时卖电大概是每度0.42元，但现在越来越多的电得通过市场交易卖，价格可能更低，每度电能赚的钱就更少了。其实从去年开始，风电、光伏每度电赚的钱就分别少了3分2、3分8，今年上半年这情况还在继续，等于卖一度电，口袋里进的钱比以前薄了不少。
更让人头疼的是公司借的钱太多。现在三峡能源的负债率超过了70%，简单说就是公司每100块的资产里，有70块是借的。借的钱多，每年要还的利息就少不了，光今年一季度，利息就花了10亿多，这些钱都得从利润里扣，等于赚的钱还没捂热，先得拿出一大块还利息。
最麻烦的还是国家补贴的事儿。公司账上现在有476亿的应收款，其中95%都是国家承诺给的新能源补贴，但这些钱一直没到账，堆在那儿，相当于公司净资产的一半都压在了这上面。更关键的是，现在国家对补贴查得特别严，全国30%的老项目都因为各种问题（比如偷偷多装了设备、随便换了运营方等原因）拿不到补贴。之前太极实业就因为5个光伏项目不合格，被要求退4亿多补贴，当年利润直接少了7亿，这教训就在眼前。
三峡能源自己也有类似的风险。以前立项的300个项目里，现在只有160多个通过了核查，剩下的要是查出来不合格，每年少赚的钱可能超过40亿。为了应对这种收不回钱的风险，公司去年提前扣掉了14.5亿可能收不回的钱，也就是坏账计提，直接让当年利润少了12亿左右。今年一季度扣的钱少了点，看着风险好像小了点，但账上还有447亿补贴没到账，这颗雷还没拆干净。
虽然今年有政策推动绿证价格上涨，能帮着多赚点钱，但国家补贴不到位的问题根本没解决。要是上半年再查出些项目不合格，或者补贴还是拖拖拉拉不发，公司再扣1-2亿坏账也不是不可能的，那利润就更薄了。
总的来说，今年上半年三峡能源就是在卖电降价、成本上升、借钱付息、补贴难收等这一堆难题里打转，利润少点在情理之中，下半年估计也会延续这个状态。
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