$XD长江电(SH600900)$  先抛观点，雅鲁藏布江下游工程的开启是长江电力真实价值最好参照物。雅江建设费用为1.2万亿，装机量和发电量其实和长江电力是差不多的。我们先不说由于地理位置区别导致的电价差异，目前长电的市值就7000亿，咱就说是不是低估了？当然雅江建设有其战略意义，但纯投资的角度来说，我花1.2万亿投资新建不如直接买下整个长电。 但为什么还愿意投资1.2万亿建呢？上层比我们算的更清楚，他们肯定确定未来的利率会继续下行或者维持低位不然雅江的利润还不够还利息，那假如说未来的利息无限趋近于零，那么2.4万亿都可以投啊。大家可能担心雅江的建成会和长电竞争导致价格下降。我觉得大家还是要用发展的眼光来看。新能源车，5G，AI，机器人，自动驾驶机，未来的整个外卖快递运输行业，自动出租车行业等等，所有的行业都离不开电，我就这么说电力能力才是一个国家发展能力和实际能力的体现。在东大未来对于电价的担忧纯是杞人忧天。