公告日期：2025-07-29

证券简称：航发动力 证券代码：600893

中国航发动力股份有限公司

投资者活动记录表

投资者关 √特定对象调研□分析师会议□媒体采访□业绩说明会□新闻发布会

系活动

类别 □路演活动□现场参观□其他

参与单位 长江证券、中信证券、国联民生证券、华泰资产、易方达基金、招商基金、太平资
名称 产、南方基金等

时间 2025 年 7 月 23 日-25 日

地点 公司科教文中心第二会议室、子公司黎明公司会议室

上市公司 副总经理、总会计师、董事会秘书 任立新先生；总经理助理兼董事会办公室主任郭
参与 敬义先生;证券事务代表宁娇女士；黎明公司、公司董事会办公室及财务部有关人员
人员姓名

1.公司半年度业绩预告显示业绩回比有所下降，主要原因是什么?

答:2025 年上半年，由于外部配套因素影响产品交付及部分产品尚未签订合同，公
司销售收入同比减少；同时叠加货款回收不及预期，公司阶段性融资需求增加，导
致财务费用同比增加，以上是影响公司上半年业绩的主要原因。

投资者 2.公司阶段性产品结构调整对盈利能力有多大影响?

关系活动 答:近几年，公司持续进行产品结构升级，新产品型号占比显著提升。这一调整对盈主要内容

介绍 利能力产生了一定的阶段性压力，主要体现在两个方面，一是新产品技术成熟度与
经济效益尚在提升，二是新产品毛利率水平目前低于成熟产品，从而对整体毛利率
产生了一定影响。短期来看，产品结构调整确实给公司的经营带来挑战，对盈利构
成压力，但是从公司中长期发展战略来看，这种调整是必要且积极的，将成为驱动
未来增长和盈利的重要引擎。

证券简称：航发动力 证券代码：600893

3.公司是国内唯一能够研制涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞等全谱系军用航空发动
机的企业，是否在与客户的价格谈判中占据绝对优势?

答:公司作为军用航空发动机企业，肩负着航空报国的使命与责任，满足企业经营发
展的同时需兼顾国家武器装备科研生产任务。

4.军贸产品定价是否高于国内产品价格?

答:军贸产品定价遵循市场化与政策调控相结合的原则，具体价格受技术复杂度、可
替代性、生产成本、国际市场需求及地缘政治等多重因素影响。

5.公司是否会考虑在海外建厂?

答:根据目前的产品发展规划，公司暂无在海外建厂的计划。

6.航空发动机和配套飞机的经济体量比例大概多少?

答:航空发动机和配套飞机之间的经济体量对比涉及初始购置成本、全生命周期价值
及产业链价值分配多个维度，且受不同种类、不同机型及使用情况综合因素影响。
由于发动机使用寿命远低于飞机，发动机后市场(维修/换发)规模远高于初始销售产
生的经济效益。

7.黎明公司在新产品占比稳步提升的背景下，如何保持产品盈利能力?

答:黎明公司推广应用航空发动机生产制造全价值链管理，持续挖掘成本改善点。一
是固化低成本制造技术，构建了专业技术降本地图，从协同和制造两个维度持续推
进技术降本，确保新产品制造成本满足目标要求；二是持续完善内部各业务域的成
本管理，深耕成本工程体系建设，强化企业运营价值创造能力，保持公司盈利能力
稳步提升。

8.请介绍一下公司针对国产商用发动机业务的规划?

答:公司将充分运用航空发动机“技术同根、产品同源、结构相似、工艺相近”四个
方面产业优势，大力拓展国产商用发动机市场。公司子公司南方公司依托 AES100、
AEP100 系列、AEP500 等涡……
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