中证智能财讯妙可蓝多（600882）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入25.67亿元，同比增长7.98%；归母净利润1.33亿元，同比增长86.27%；扣非净利润1.02亿元，同比增长80.10%；经营活动产生的现金流量净额为2.36亿元，同比下降11.69%；报告期内，妙可蓝多基本每股收益为0.265元，加权平均净资产收益率为2.97%。

　　以8月21日收盘价计算，妙可蓝多目前市盈率（TTM）约为81.57倍，市净率（LF）约3.13倍，市销率（TTM）约2.84倍。

　　资料显示，公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，其中奶酪产品可以进一步细分为即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列。同时公司也从事液态奶的研发、生产和销售，以及乳制品贸易业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.97%，同比上升1.48个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.13%，较上年同期上升0.73个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.36亿元，同比下降11.69%；筹资活动现金流净额5.16亿元，同比增加2.88亿元；投资活动现金流净额-11.99亿元，上年同期为-15.2亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他债权投资较上年末增加178.62%，占公司总资产比重上升8.31个百分点；货币资金较上年末减少40.66%，占公司总资产比重下降6.64个百分点；固定资产较上年末减少1.27%，占公司总资产比重下降2.6个百分点；存货较上年末增加36.19%，占公司总资产比重上升1.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加39.64%，占公司总资产比重上升4.18个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加49.74%，占公司总资产比重上升1.71个百分点；长期借款较上年末减少3.64%，占公司总资产比重下降1.15个百分点；合同负债较上年末减少45.61%，占公司总资产比重下降0.57个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.81亿元，占净资产的17.13%，较上年末增加2.08亿元。其中，存货跌价准备为115.96万元，计提比例为0.15%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.31，速动比率为1.04。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国信证券股份有限公司、2025年员工持股计划，取代了一季度末的香港中央结算有限公司、夏斯瑾。在具体持股比例上，亓瑛、张耀坤持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，妙可蓝多15.89%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东柴琇质押7610.36万股公司股份，占其全部持股的100%；第七大股东吉林省东秀商贸有限公司质押528万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。