公告日期：2025-07-14

上海妙可蓝多食品科技股份有限公司

投资者接待活动记录表

编号：2025-004

□特定对象调研□分析师会议

投资者关系 □媒体采访□业绩说明会

活动类别 □新闻发布会□路演活动

现场接待

□其他（请文字说明其他活动内容）

接待时间 2025 年 7 月 10 日 16:30-17:50

接待地点 上海市浦东新区金桥路 1398 号金台大厦 4 楼会议室

上市公司 投资者关系副总裁：胡宗田先生

接待人员姓名 投资者关系高级经理：周紫瑞女士

证券事务经理：桑倩倩女士

参与单位 WTAsset Management、润晖投资、Invesco、星泰投资、瓴仁投资、

名称及人员姓名 Optimas Capital、景林资产、泾溪投资、东吴香港

1、我们在贵司工厂直营店看到奶酪棒新品持续推出，想问公司大单品
奶酪棒在市场端是否已经逐步企稳？

答：今年一季度，公司三大奶酪系列中，以奶酪棒为主的即食营养奶酪
系列实现正增长，根据凯度消费者指数家庭样组，公司奶酪棒市占率进
一步提升。奶酪棒业务的增长是公司战略发展的重要举措之一，以产品
投资者关系活动 创新、形态丰富、双品牌推动奶酪棒持续增长，其中儿童即食营养奶酪 主要内容介绍

中的金装奶酪棒进一步升级，奇炫奶酪棒、“嚼！奶酪棒”和双原生奶
酪棒等创新产品接连上市。

2、由于奶酪本身属于相对高端的品类，而当前消费环境整体偏谨慎是
否会直接影响奶酪市场？正因为产品价格相对偏高，公司是否会考虑

通过以价换量的方式来应对市场变化？基于这些因素，公司对奶酪品类的中长期前景有何具体展望？
答：尽管近两年来奶酪产业发展受整体消费环境影响，但乳制品产业升级、“喝奶”与“吃奶”并行、奶酪渗透率提升的趋势未改。尽管消费环境偏谨慎，奶酪品类需求韧性仍较强，根据中国海关数据，2025 年1-5月进口干乳制品、乳清、奶油、奶酪金额同比分别增长 21.4%、24.7%、53.2%和 20.3%，需求景气度较好。
近年奶酪在 B 端和 C 端应用创新不断，其营养健康属性与情绪价值受消费者青睐，向烘焙、茶饮等多场景渗透明显，行业尚处早期，未来空间广阔。对标海外市场，中国乳制品“吃”类占比将持续提升，超 10亿级单品会不断涌现，需通过研发投入和品类升级，让奶酪品类兼具“可选零食”与“日常刚需”属性，抬升行业中长期天花板。中长期来看，随着消费升级和健康意识提升，奶酪品类仍有较大增长空间。
3、市场期待继奶酪棒之后的第二大单品，那么公司是否通过海外成熟市场的经验论证过潜在方向？
答：海外市场经验是公司在产品创新参考的因素之一，但公司同时也基于国人自身对奶酪的健康营养需求，聚焦功能性、多场景适配的品类。从潜力来看，奶酪小粒、奶酪小三角及杯装、条状产品均具备高成功率特征，其适配零食、早餐、运动等场景，消费频次高。大单品的市场培育需要一定的周期，重要的还是“以消费者为导向，用工匠精神做极致产品”，做出消费者喜爱的产品，满足营养健康的升级需求。

4、近年贵司采取 TOC 和 TO B 双轮驱动战略，我们也看到 B 端餐饮
工业奶酪系列增速超预期，想问一下公司 C 端和 B 端有什么协同，比如在供应链管理方面？

答：公司 TO C 与 TO B 双轮驱动的协同贯穿全链路，形成高效互补：
采购端共享核心原料体系，依托规模化采购与国产替代策略，共同摊薄成本；研发上双向反哺，B 端餐饮定制经验为 C 端即食产品提供创新思

路，C 端研发储备为 B 端客户定制提供参考；品控执行统一标准，既满足 C 端零售的极致要求，也保障 B 端餐饮的品质稳定性；场景创新方面更显联动，C 端积累的家庭餐桌、零食等场景需求反哺 B 端产品开发，B 端在餐饮场景验证的刚需属性为 C 端拓展提供参考。最终，B 端夯实奶酪“美食刚需”属性，C 端强化“健康零食”体验，双……
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