凯盛新能（600876）作为新能源材料领域的核心企业，其技术储备与战略调整正推动价值重估进程。从行业地位到业务转型，从市场信号到政策支撑，这家公司展现出突破周期的成长韧性。
技术壁垒构筑差异化优势
公司掌握超薄光伏玻璃核心工艺，双玻组件玻璃厚度突破1.6mm技术瓶颈，产品适配N型TOPCon电池需求。其自主研发的AR光伏镀膜玻璃透光率提升至94.5%，在隆基绿能、晶科能源等头部客户供应链中占比提升至18%。通过合肥基地建设的行业首套玻璃熔窑二氧化碳捕集系统，单位产品碳排放强度降低22%，形成绿色生产技术壁垒[4](@ref)。
业务结构加速转型升级
光伏玻璃收入占比达98.5%，其中2mm超薄玻璃产品毛利率改善至8.2%，较传统3.2mm产品提升5个百分点。薄膜电池资产整合进入关键阶段，碲化镉组件中试线良率突破85%，已与三峡能源达成1GW组件供应意向。海外市场通过东南亚基地布局，出口收入占比提升至26%，成功规避欧美反倾销壁垒[3,6](@ref)。
产能优化释放增长动能
宜兴新能源基地完成智能化改造，单线产能提升至700吨/日，单位能耗降低15%。桐城新能源实施冷修技改后，成品率从82%提升至88%，年产能增加30%。漳州基地新建的智能仓储系统使存货周转率提升至1.2次/年，运营效率显著改善[4,9](@ref)。
行业复苏驱动估值修复
光伏玻璃价格自底部回升12%，3.2mm产品现价26元/㎡，接近行业平均成本线。随着行业产能出清加速，公司作为央企背景企业，市占率有望从当前8%提升至12%。政策驱动下，BIPV市场年增速保持35%，公司相关产品已通过LEED金级认证，斩获超20亿元订单储备[3,5](@ref)。
资金面呈现积极信号
近期获主力资金持续增仓，大宗交易溢价率达7.8%，龙虎榜显示机构净买入超5400万元。技术形态突破长期横盘区间，量能持续放大，筹码集中度三个月内提升15%，显示市场对估值修复的认可[1,6](@ref)。
政策红利释放成长空间
全球光伏装机量预计2025年突破400GW，公司重点布局的分布式光伏玻璃领域增速达28%。国内分布式光伏补贴政策延续至2026年，公司配套的工商业屋顶解决方案已覆盖长三角20个工业园区。欧盟碳关税实施推动高端光伏玻璃需求，公司出口至欧盟产品毛利率较国内高5个百分点[3,4](@ref)。
从产业链视角观察，公司深度绑定新能源产业升级需求，在技术突破与产能优化双重驱动下，价值重估逻辑清晰。建议关注新产能释放进度与客户拓展成效，这些将是验证成长路径的关键节点。需注意行业竞争加剧与技术迭代风险，但技术壁垒与产能优势形成的护城河依然稳固。