$东方电气(SH600875)$ $高争民爆(SZ002827)$ $中信证券(SH600030)$
2025年7月19日，西藏林芝市见证了中国基建史上的里程碑事件——总投资1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。这一全球最大水电项目的落地，不仅标志着中国“双碳”战略的深化，更成为资本市场关注的新焦点。结合近期十大机构对A股市场的乐观预期，一场由政策驱动与产业升级共同推动的上涨行情正悄然展开。
机构共识：政策托底与科技突破共振
中信证券、中金公司等头部机构指出，当前A股估值处于历史低位，货币政策与财政政策的“双宽松”格局为市场提供支撑。尽管外部贸易摩擦风险仍存，但国内“反内卷”政策、AI产业突破及重大基建项目落地，正形成结构性机会。花旗、瑞银等外资机构则强调，中国互联网、科技及消费板块在政策刺激下具备中期配置价值。
雅鲁藏布江工程：万亿基建催生产业链机遇
作为西藏首个万亿级工程，雅鲁藏布江水电工程采用“截弯取直、隧洞引水”技术，规划建设5座梯级电站，年发电量达3000亿千瓦时，相当于3个三峡工程。这一超级工程对资本市场的辐射效应显著：
• 基建与装备：中国电建、中国能建等龙头将主导设计施工，铁建重工、东方电气等企业有望获得超大型隧洞掘进机及水轮机组订单。
• 建材需求：西藏天路作为区域水泥龙头，高标号水泥需求预计年均增量显著，吨毛利提升空间达50元。
• 民爆与电力：高争民爆垄断区域爆破市场，年炸药需求或达数万吨；大唐发电、国投电力则将受益于藏东南水电并网。
市场主线：科技成长与基建红利并行
机构普遍认为，下半年A股将呈现“科技+基建”双轮驱动格局。一方面，AI应用、半导体国产化、人形机器人等科技赛道在政策与产业共振下持续走强；另一方面，雅鲁藏布江工程等重大基建项目将带动区域经济，为传统基建、建材及特高压板块注入新动能。
结语：
在政策托底与产业升级的双重驱动下，A股市场正酝酿新一轮上涨行情。雅鲁藏布江水电工程的开工，不仅是中国基建实力的展现，更为资本市场提供了清晰的投资主线。对于投资者而言，把握科技成长与基建红利的交集，或是穿越波动、共享改革红利的关键。
