$石化油服(SH600871)$ 已经关注几年了，从它的基本面分析，直接说结论，非常差，主要表现在负债率太高，利润极低；量化操作，股价常年低迷，十几年不分红，只吃不拉，好比貔貅。奉劝兄弟姐妹们，不要执念太深，外面基本面比它好的，不可胜数，广阔天地，大有作为。该撤撤，莫做梦，做梦必被抓
在这里，纯纯是浪费大好行情，就是中石油，中石化这些超级大盘股也比它值得长线投资
结论：石化油服（600871.SH）短期具备事件驱动型投资机会，但长期需警惕财务风险，建议谨慎参与。
核心分析逻辑：
1. 行业景气度支撑
- 需求端：国际能源署预测2025年全球石油需求增长110万桶/日，叠加OPEC 可能退出减产政策，油气勘探开发需求释放，油服行业景气度提升。
- 油价联动：当前布伦特原油价格维持高位（约75-80美元/桶），若油价稳定在60美元以上，油服资本开支有望保持韧性，公司国内及海外订单持续性较强。
2. 公司基本面亮点
- 技术壁垒与海外扩张：掌握超深井钻井（8000米以上）、CCUS全流程技术，中标延长油田百万吨级CCUS项目（潜在收入超5亿元），海外市场2024年新签合同额243亿元（ 45.5%），科威特钻井大包项目打破国际垄断。
- 盈利改善：2025年一季度归母净利润2.18亿元（ 23%），毛利率提升至8.11%，经营活动现金流改善至16.67亿元，显示成本控制与高毛利业务占比提升。
3. 风险与估值矛盾
- 财务压力：资产负债率88.37%，流动比率仅0.66，短期偿债能力弱；应收账款102亿元（占利润1616%），坏账风险高。
- 估值泡沫：当前PE-TTM 54.39倍（行业均值22.1倍），PB 3.97倍（行业均值1.8倍），显著高于同业，反映市场对国企改革预期溢价，但缺乏安全边际。
4. 投资策略建议
- 短期机会：若2025Q3 CCUS项目启动或海外收入突破60亿元（当前45.9亿元），可能催化估值修复至PE 30倍（对应股价2.2-2.5元）。
- 长期风险：若油价跌破60美元/桶或海外订单交付不及预期，业绩可能承压；国企改革进度与现金流改善是关键变量。
综上，石化油服适合风险偏好较高、能承受波动的投资者短期博弈，但需严格止损（建议支撑位1.85元）。保守投资者建议观望，待财务指标改善后再介入。
