$远东股份(SH600869)$  人形机器人15大黄金标的全梳理，从整机到零件无死角，这波机会能吃十年

一、整机龙头：谁在抢跑量产赛道？

1. 优必选Walker X：全球量产进度第一，比亚迪工厂试用后直接追加100台订单，富士康电子组装线适配率超80%，2024年产能规划3000台，每台定价虽超20万，但企业采购订单已排到2025年。

2. 智元机器人“远征A1”：背靠华为鸿蒙生态，一年量产近千台，重点攻关工厂搬运场景，单台负载达50公斤，比行业平均水平高20%，宁德时代电池仓库已接入50台试点。

3. 宇树科技H1：把人形机器人价格拉进“十万内”的破局者，轻量化设计让机身重量仅47公斤，全球销量突破5000台，其中海外订单占比60%，亚马逊仓库已批量采购。

4. 达闼科技“云端机器人”：手握2000+项云端控制专利，机器人可通过5G远程操控，适配医院手术辅助场景，目前正在推进港股上市，募资拟加码量产线，目标2025年产能1万台。

5. 星动纪元“启元1号”：清华团队嫡系，极限测试中行走速度达1.5米/秒、稳定度行业第一，阿里直接注资10亿元，重点突破家庭服务场景，预计2025年推出消费级产品。

6. 拓普集团（特斯拉Optimus伙伴）：为特斯拉Optimus代工底盘结构件，首批量产订单落地，单车配套价值超2万元，2025年产能规划50万套，同时配套蔚来、小鹏的机器人项目。

二、核心零件：不起眼的“隐形金矿”

比整机更稳的是“卖零件”——一台人形机器人要用到上百个核心部件，这些企业已经垄断细分赛道：

1. 绿的谐波减速器：全球人形机器人减速器市占率60%，一台机器人至少要装20套（关节驱动必备），适配优必选、智元所有机型，2024年营收预计同比增50%。

2. 金田股份磁钢：高功率钕铁硼磁钢专供机器人电机，每台机器人要“吃”2公斤，供应宇树、拓普集团，目前产能紧张，订单排期已到3个月后。

3. 汇川技术伺服电机：国产伺服电机市占率30%，智元“远征A1”、宇树H1的核心动力源，响应速度比进口品牌快0.1秒，工业场景适配率超90%。

4. 瑞可达连接器：机器人信号传输“神经中枢”，一台要装50+个连接器，适配达闼云端机器人、星动纪元机型，同时切入特斯拉Optimus供应链，单车价值超1000元。

5. 远东股份柔性电缆：机器人关节“血管”，可弯曲10万次不断裂，供应绿的谐波、汇川技术，2024年机器人用电缆营收占比已超20%。

6. 天娱数科空间计算：机器人视觉定位技术授权，一台收取1万元授权费，适配优必选Walker X的环境感知模块，2025年预计授权30万台，对应30亿市场规模。

7. 禾赛科技激光雷达：机器人“眼睛”，市占率超30%，测距精度0.1米、探测距离200米，一台机器人需装3-4颗，明年订单预计破10万颗，供应拓普、智元。

8. 中控技术控制器：工业级机器人“大脑”，市占率25%，定位精度达0.001mm，适配富士康工厂机器人，已接入华为鸿蒙系统，可实现多机器人协同作业。

9. 万华化学特种材料：机器人关节外壳专用聚醚材料，比传统材料减重30%还耐冲击，供应宇树H1、星动纪元，单车用量15公斤，年供应量超500吨。

三、看懂这3个逻辑，比追热点更实在

1. 先看“量产能力”：别碰还在实验室的概念股，优先选有真实订单（比如比亚迪、富士康采购）、产能落地的企业，这类标的业绩有支撑。

2. 抓“国产替代”：减速器、伺服电机等过去依赖进口，现在绿的谐波、汇川技术已经实现突破，市占率还在提升，这是长期逻辑。

3. 盯“场景落地”：工厂（搬运、组装）、医院（辅助手术）是最先爆发的场景，配套这些场景的企业（比如达闼、中控技术）会先吃红利。

人形机器人不是短期炒作，而是未来十年的“新基建”——现在产业链刚进入量产初期，提前布局核心标的，比追涨杀跌更有机会踩中“十倍机会”。

仅供参考，不做投资建议