中证智能财讯中航高科（600862）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入27.47亿元，同比增长7.87%；归母净利润6.05亿元，同比增长0.24%；扣非净利润6.04亿元，同比增长1.55%；经营活动产生的现金流量净额为8.94亿元，同比增长160.85%；报告期内，中航高科基本每股收益为0.43元，加权平均净资产收益率为8.39%。

　　以8月22日收盘价计算，中航高科目前市盈率（TTM）约为31.32倍，市净率（LF）约4.92倍，市销率（TTM）约6.86倍。

　　资料显示，公司主营业务分为“航空新材料”和“航空先进制造技术产业化”。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.39%，同比下降1.07个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.77%，较上年同期下降1.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为8.94亿元，同比增长160.85%；筹资活动现金流净额-3.89亿元，同比减少2.2亿元；投资活动现金流净额-2.16亿元，上年同期为-8847.13万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末减少4.72%，占公司总资产比重下降1.82个百分点；应收款项融资较上年末增加301.45%，占公司总资产比重上升1.54个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加15.46%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；存货较上年末增加0.29%，占公司总资产比重下降1.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加104.52%，占公司总资产比重上升8.63个百分点；合同负债较上年末减少53.04%，占公司总资产比重下降1.03个百分点；其他流动负债较上年末减少49.7%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.83%，占公司总资产比重下降0.4个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.79亿元，占净资产的17.41%，较上年末增加371.72万元。其中，存货跌价准备为2186.43万元，计提比例为1.68%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.29，速动比率为2.74。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为富国中证军工龙头交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的王萍、全国社保基金一零七组合。在具体持股比例上，华夏军工安全灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，易方达国防军工混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。