核心观点：

昨日大盘在2.6万亿以上的巨量成交中迎来高位震荡，指数虽小幅收跌，但市场牛市格局并未动摇。盘面核心特征是剧烈的“高低切换”：前期爆炒的液冷服务器、券商等高位板块出现明显资金流出和亏钱效应，而处于相对低位的华为产业链、消费电子则接力成为市场新宠，工业富联更是涨停创下历史新高，市值逼近万亿，成为整个科技板块的定海神针。

市场情绪层面，连板投机生态急剧恶化，小票晋级率极低，表明资金正从纯粹的情绪博弈转向“大票抱团”和“逻辑驱动”。这并非坏事，而是一轮健康牛市走向成熟的标志。投资者的核心任务，是跟上这种风格切换，卖出高位兑现的旧题材，买入低位启动的新逻辑。

盘面特征：大盘全天窄幅震荡，成交额2.64万亿，虽有缩量但仍处历史高位。涨跌互现，结构性分化明显。情绪状态：冰火两重天。一方面，连板接力情绪降至冰点（3连板以上仅剩1家），高位股出现显著负反馈（如大元泵业跌停）。另一方面，资金对核心趋势股（工业富联、新易盛等）和新启动板块（华为）的热情依旧高涨。核心信号：印花税数据佐证牛市热度。 1-7月证券交易印花税同比增长62.5%，这雄辩地证明了市场的交易活跃度已达近年顶峰。国家稳赚“抽成”，投资者更需聚焦优质公司，让盈利跑赢交易成本。

1. 大科技内部轮动：旧王退位，新王

新主线（华为 & 消费电子）：这是昨天最强的方向。诚迈科技20cm涨停，四川长虹封板，逻辑清晰，获得资金高度认可。工业富联作为板块中军，其涨停新高极大地稳固了科技股的人气。策略： 华为链刚启动，仍是短线核心关注方向。机器人：反复活跃，板块韧性强。

奇德新材2连板，但板块整体也呈现高低切换态势，高位的卧龙电驱表现平平，资金在挖掘拓普集团等中军票和低位补涨。

策略： 聚焦龙头和辨识度个股的低吸机会。AI硬件（液冷等）：明确的退潮信号。 板块由强转弱，前期龙头飞龙股份、英维克等走弱，资金以挖掘低位补涨为主，持续性存疑。策略： 此处风险大于机会，等待板块充分调整后，观察是否有新龙头走出。

2. 大消费：预期升温的价值洼地

盘面异动：白酒、乳品等传统消费板块盘中异动，显示有资金开始关注。核心逻辑：估值性价比：在科技股普遍高涨后，消费板块的低估值成为天然的“避风港”。政策预期：“十五五”规划预期仍在，消费是绕不开的议题。结构性机会：市场并非全面，以蜜雪冰城、老铺黄金等为代表的“新消费”业态，正受益于代际变迁和消费习惯的改变，业绩增长确定性高。策略：中长线可开始布局食品饮料行业中业绩增速较好的龙头，以及新消费赛道的潜力标的。

3. 券商：情绪退潮，等待新催化

龙头长城证券断板走弱，宣告此轮由游资驱动的券商情绪行情暂告段落。虽然午后有资金回流，但已是分歧修复，高度有限。策略：短线回避。后续机会需等待板块指数企稳，并观察长城、大智慧、指南针这三大人气核心能否弱转强，或者等待新的政策利好催化。

大盘观点：牛市多持股，震荡是买点。

当前市场的震荡分歧是健康且必要的，是为下一波上涨蓄力。只要成交量能维持在2万亿以上，市场的上行趋势就不会轻易改变。昨天的分歧并不充分，今天大概率延续，而分歧正是低吸核心资产的良机。

短线策略：紧跟“高低切”节奏，聚焦辨识度。

方向：主战场依然是大科技，但火力需从高位的AI硬件，转向刚启动的华为链、消费电子，以及反复活跃的机器人。模式：放弃追涨，转为低吸。寻找在板块调整中表现抗跌、辨识度高的核心个股，或等待日内V型反转的右侧确认机会。

记住纪律：连续大涨要舍得卖，充分调整敢于买。

今日观察点：关注科森科技、利欧股份、华丰科技等高低切换方向的代表性个股竞价表现。

中长线布局：拥抱真科技，埋伏新消费。

科技牛核心不变：坚定看好科技牛市，围绕国产替代（半导体）、消费电子（华为链）、AI应用等方向，逢低布局细分行业龙头。消费潜力巨大：将大消费作为重要的战略配置方向，耐心发掘其中具备长期成长逻辑的新型消费龙头。

总而言之，市场正在从“群魔乱舞”的普涨阶段，进化到“强者恒强”的结构性牛市阶段。此时，考验的不再是胆量，而是眼光和定力。抛弃幻想，紧跟市场主流资金的步伐，在正确的方向上做时间的朋友。

$四川长虹(SH600839)$  $北方长龙(SZ301357)$  $工业富联(SH601138)$