中证智能财讯保税科技（600794）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.2亿元，同比下降22.13%；归母净利润4866.76万元，同比下降65.45%；扣非净利润3758.89万元，同比下降70.49%；经营活动产生的现金流量净额为-1589.43万元，上年同期为4.01亿元；报告期内，保税科技基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为1.86%。

　　以8月22日收盘价计算，保税科技目前市盈率（TTM）约为48.59倍，市净率（LF）约2.18倍，市销率（TTM）约7.32倍。

　　资料显示，公司是一家集码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务为一体的大宗商品智慧物流运营商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.86%，同比下降3.56个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.01%，较上年同期下降2.87个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1589.43万元，同比减少4.17亿元；筹资活动现金流净额-2844.17万元，同比增加2.79亿元；投资活动现金流净额4894.99万元，上年同期为5194.12万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少26.03%，占公司总资产比重下降2.92个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加23.21%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；预付款项较上年末减少93.02%，占公司总资产比重下降2.38个百分点；无形资产较上年末增加32.25%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少42.46%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少97.24%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；短期借款占公司总资产的0.83%，上年末为0；应付职工薪酬较上年末减少20.01%，占公司总资产比重下降0.58个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3183.01万元，占净资产的1.22%，较上年末增加2182.34万元。其中，存货跌价准备为72.14万元，计提比例为2.22%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.82，速动比率为3.73。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为张源、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、UBS AG、MORGAN STANLEY &CO.INTERNATIONAL PLC、中信期货盛泉恒元量化套利52号集合资产管理计划、BARCLAYS BANK PLC，取代了一季度末的张家港保税科技(集团)股份有限公司回购专用证券账户、夏赵琳、丁利琴、管予菲、杨树航、刘广云。在具体持股比例上，张家港保税区金港资产经营集团有限公司、深圳市前海益华投资有限公司、吴光福持股有所上升，上海胜帮私募基金管理有限公司-共青城胜帮凯米投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。