7月14日晚间，水井坊(600779)发布2025年半年度业绩预告，预计上半年实现营业收入14.98亿元，同比下降12.84%；归母净利润为1.05亿元，同比下降56.52%。

　　分季度来看，水井坊今年第一季度营业收入9.59亿元，归母净利润为1.9亿元，据此推算公司第二季度营业收入为5.39亿元，同比减少约31.34%；净利润亏损约8500万元，同比减少251.79%。值得注意的是，这是水井坊自2021年以来首次第二季度亏损。

　　针对上半年业绩预亏，水井坊表示，2025年上半年，白酒行业整体仍处于深度调整阶段。特别是在第二季度，消费依旧疲软的态势下，整体消费表现低于预期；商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，市场恢复节奏放缓。

　　此外，春节期间总体消费表现低于预期，导致渠道库存水平高于预期，进而对春节过后几个月的发货量造成一些影响。消费疲软的趋势在第二季度进一步加剧，宴席和商务宴请等关键场景需求不振，进一步影响了去库存进程，放缓了发货恢复的节奏。

　　公告还显示，公司预计上半年销售量与上年同期相比增加543千升，同比增长14.54%，销售量全部来自中高档酒。显而易见，卖得更多但收入更少赚得也更少，原因就在于价格下跌。

　　据悉，水井坊长期聚焦于次高端价格带，臻酿八号为公司核心大单品之一，位于300元至400元价格带。

　　值得一提的是，今年4月，臻酿八号曾出现价格倒挂现象。彼时，在第三方电商平台上，52度水井坊臻酿八号的售价约为335元。公司官方网站的信息显示，臻酿八号的建议零售价为578元/瓶，公司核心大单品价格倒挂了约240元。

　　不久前，水井坊发布声明，针对近期市场中局部区域的流通乱象及客户的潜在顾虑，作出相关说明及承诺。即日起，水井坊对臻酿八号500毫升装全渠道实施停货，直至另行通知。这也是水井坊针对低价抛货、串货销售等流通乱象的治理“重拳”。

　　另外，在互动平台上有投资者问：2024年市场销售费率25%，请问公司在2025年怎么更好的控制市场销售费？

　　水井坊日前回复称，公司2025年将秉承“谨慎、持续、坚定”的原则进行费用管理和投放。预计未来几个季度，公司将更加谨慎地对待费用投放。品牌建设、经销商赋能、门店拓展和消费者培育是水井坊一直以来的关注点。首先，公司将在核心市场持续地投放费用到经销商、消费者培育活动、品牌沟通与传播活动；其次、公司将继续投资于新产品“第一坊”的推广和后续节庆“庆美事”活动；最后，在保持谨慎投放的同时，经销商相关的资源投放将被公司列入优先考虑事项。