没有预判结论，

          仁者见仁智者见智！

         我只给出事实

         自行判断

         细节一： 接近100%的保证金！

         拍卖5000万股，按照7月31日市值是2.08亿，保证金1.87亿（市值的九成）

         一般大额拍卖，保证金就是20%-50%

          新潮能源历史上类似拍卖，以新潮能源 2023 年 12 月拍卖为例

（起拍价约 3.07 元/股，总起拍金额 11.5 亿元左右）

实际冻结的保证金接近起拍价的 50%

            远高于一般区间。

           保证金比例， 不是固定的。司法拍卖股权的保证金比例：“竞买人应当预交的保证金数额由人民法院根据实际情况酌定。” 

          2022年12月拍卖（东营汇广投资持股新潮能源）

       拍卖平台：京东司法拍卖（山东省东营市中级人民法院）

        拍卖股份：1.3亿股

       起拍价：2.9952亿元保证金金额：5000万元

        保证金比例：17%

        为何法院逐年提高了新潮能源保证金，最近2025，几乎接近100%？

        细节2： 逐年提高的法拍价格。

        2022年法拍东营汇广投资所持新潮能源股权，起拍价2.31元，成交价2.32元

       溢价几乎为0

       2023年中金君和持有的新潮能源股权！起拍价2.31元，第一笔拍卖成交价3.07元（溢价32%），第二笔拍卖成交价3.08元（溢价（33%）），第三笔拍卖成交价3.33元（溢价44%）。

        有意思，要约收购，汇能就是按照3.08的拍卖价格定的3.10元。

        金帝取了个中间值（3.08-3.33）3.20元

        伊泰根据3.33元。给出要约收购价3.4元。

        那么2025年拍卖德隆开元的股权，溢价会是多少？

         这次起拍价会是多少？

         会不会低于3.4元的要约价格（拍卖当日20日均价3.74元）？

          细节3，2022年竞拍者，是一个倒卖股权的专业黄牛，2024年竞拍者，是汇能的马前卒。2025年竞拍者会是谁？

         伊泰

         汇能

        都可以排除。

         买入股权，无非就3种：看上公司，获得控制权，这个基本不可能了。另一种，财务投资，最后一种，倒卖股权，赚差价。

          细节4  新潮历史拍卖细节。

        2022 年“东营汇广投资”所持新潮能源 2.59 亿股司法拍卖——

• 不同主体报名人数：2 位（张宇、陈柏霖各竞得一笔）

• 累计出价：4 轮（1＋3）

      张宇和陈柏霖其实只做了一件事：用最少的出价轮次、把价格压在略高于起拍价的水平，把股份“分割”到手，然后立刻准备出货。具体可以拆解成三步策略：

       1. “拆单”——两人合谋，先确保每人只拿一半，互不抬价

 • 2.59 亿股被法院拆成 1.29 亿股、1.30 亿股两笔。

 • 张宇、陈柏霖事前已谈妥“各拿一笔”，因此各自只报自己那一单，避免同场厮杀。

       2. “底价+1 口”——用最少轮次锁定筹码

 • 第一笔 1.29 亿股：只有陈柏霖一人应价，1 轮即按起拍价 2.98 亿元成交。

 • 第二笔 1.30 亿股：张宇在起拍价 2.99 亿元基础上只抬了 1 口（300 万元），第 3 轮便落槌。

 → 两人都把成交价死死压在起拍价附近。

       3. “闪电出货”——过户即卖，不留痕迹

 • 股份过户后两周内，二人就通过大宗或集中竞价减持完毕，当季末股东名册上已找不到他们。

 • 按当时区间均价测算，单票浮盈大约 3%–5%

        当时新潮能源属于问题股，没人搞。二人是专业拍卖黄牛。合伙底价竞拍。

         2023年竞拍细节。2023 年 12 月 11–12 日广州中院在淘宝司法拍卖平台处置的“中金君合”374,579,124 股新潮能源股权（分 3 个标的）

    标的1两个竞拍人，出价9轮，比起拍价溢价32%。

      标的2，两个竞拍人，出价6轮，比起拍价溢价33%

     标的3，三个竞拍人，出价27轮，溢价44%

          随着新潮能源成为香饽饽，国内首个竞争要约，三家（汇能，金帝。伊泰）涉及近260亿保证金。

         那么这次拍卖，不是上两次能比的。