从产业转型与资源价值重估双重视角审视西藏城投的投资机遇，当前阶段展现出独特的价值重构潜力。作为西藏地区国资控股的综合性企业，其盐湖提锂业务突破与房地产主业优化形成双重驱动引擎，叠加区域政策红利释放，正打开新的成长维度。
战略转型构建核心增长极
公司通过控股西藏结则茶卡盐湖与龙木错盐湖，掌握国内稀缺的碳酸锂资源储备。万吨级氢氧化锂产线建设取得关键突破，产品纯度达到电池级标准，已通过宁德时代、比亚迪等头部客户验证。盐湖提锂业务毛利率显著高于传统地产板块，预计2025年新能源业务收入占比将突破30%，形成\资源+技术+市场\的完整产业链布局[3,10](@ref)。
财务结构显著优化
通过转让上海国投置业等优质资产，公司资产负债率从72.81%降至59%，利息资本化金额同比下降3.29%，融资成本压力有效缓解。2025年一季度经营性现金流净额环比改善9.7%，货币资金储备增加至12.3亿元，为盐湖项目二期建设提供资金保障。尽管净利润仍处亏损状态，但亏损幅度同比收窄30%，经营质量持续改善[6,7,8](@ref)。
市场认可度持续提升
近期获沪股通专用账户单日净买入3165万元，社保基金通过专户渠道增持，QFII持股比例提升至0.8%。龙虎榜数据显示，游资与机构形成合力，近5日主力资金净流入超7500万元。作为西藏自治区唯一国有上市平台，公司入选\西部大开发重点企业\名录，享受税收优惠与项目审批绿色通道[1,4,9](@ref)。
行业景气度持续上行
全球锂资源供需格局持续紧张，碳酸锂价格企稳回升至每吨12万元。公司盐湖提锂成本优势显著，综合成本控制在每吨4万元以内，较矿石提锂工艺低40%。随着新能源汽车渗透率突破40%，锂电材料需求保持25%年复合增长，公司万吨级产线达产后有望占据国内锂盐市场3%份额[3,10](@ref)。
估值修复的核心逻辑
当前市净率1.97倍显著低于盐湖提锂行业均值，若按锂资源企业平均市净率4.2倍计算，合理市值应达150亿元，较现市值存在56%提升空间。市销率（TTM）5.25倍反映市场对技术稀缺性的溢价，但考虑到盐湖资源禀赋与产能释放弹性，PS估值中枢有望随业绩释放逐步上修[6,9](@ref)。
风险对冲能力解析
针对市场关注的经营风险：1）地产主业调整，通过资产重组优化资产结构，保留高毛利保障房项目；2）技术迭代风险，与中科院盐湖研究所建立联合实验室，储备吸附法提锂等前沿技术；3）政策风险，深度参与西藏自治区\清洁能源基地\建设，享受新能源产业专项补贴[3,6,10](@ref)。
从技术形态观察，股价突破长期横盘区间后加速上行，量能持续放大显示资金共识形成。短期支撑位与中期均线形成共振，MACD指标进入多头排列。尽管存在业绩波动等短期扰动因素，但资源价值重估与产业升级构成价值支撑。投资者可关注盐湖项目达产进度与碳酸锂价格走势，把握新能源材料产业升级的历史性机遇。
（本文基于公开信息分析，不构成投资建议）