中证智能财讯长江传媒（600757）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入35.48亿元，同比下降0.70%；归母净利润6.85亿元，同比增长28.83%；扣非净利润6.62亿元，同比增长30.03%；经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，上年同期为-1.36亿元；报告期内，长江传媒基本每股收益为0.56元，加权平均净资产收益率为7.00%。

　　以8月25日收盘价计算，长江传媒目前市盈率（TTM）约为10.43倍，市净率（LF）约1.18倍，市销率（TTM）约1.63倍。

　　资料显示，公司以图书、期刊、报纸、音像制品、电子出版物的出版、发行、印制、物资贸易为主业，拥有涵盖“编、印、发、供”的产业链，并逐步向数字阅读、在线教育、文化创意、投资金融等领域拓展，形成了跨领域、多介质、全链条发展格局。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为7%，同比上升1.25个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为6.35%，较上年同期上升1.12个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.24亿元，同比增加2.6亿元；筹资活动现金流净额-5.16亿元，同比减少1427.52万元；投资活动现金流净额1.05亿元，上年同期为2.58亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末减少22.3%，占公司总资产比重下降3.86个百分点；其他非流动资产较上年末增加11.27%，占公司总资产比重上升3.51个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加33.28%，占公司总资产比重上升3.05个百分点；货币资金较上年末减少16.79%，占公司总资产比重下降2.05个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少45.74%，占公司总资产比重下降2.85个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加8.27%，占公司总资产比重上升1.37个百分点；应付职工薪酬较上年末减少3.96%，占公司总资产比重下降0.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加7.03%，占公司总资产比重上升0.15个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为11.14亿元，占净资产的11.47%，较上年末减少1.06亿元。其中，存货跌价准备为3.47亿元，计提比例为23.73%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.68，速动比率为1.4。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、中国人寿保险(集团)公司-传统-普通保险产品-港股通(创新策略)、中国人寿财产保险股份有限公司-传统-普通保险产品，取代了一季度末的国联优势产业混合型证券投资基金、招商中证红利交易型开放式指数证券投资基金、泰康策略优选灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、社保基金1106组合持股有所上升，基本养老保险基金一零零二组合、易方达中证红利交易型开放式指数证券投资基金、李文持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。