江中药业股份有限公司

投资者关系活动记录表

□特定对象调研 √分析师会议

投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会

活动类别 □新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □其他

中信证券、华泰证券、中金公司、中信建投、国泰海通、国联民生、东吴证券、
民生证券、华福证券、开源证券、华创证券、招商证券、东北证券、国海证券、
参与单位名称 兴业证券、长城证券、东兴证券、国投证券、华源证券、湘财证券、瑞银证券、
及人员姓名 光大证券、天风证券、华安证券、同泰基金、九泰基金、东方证券资管、中国人
寿养老保险、留仁投资、华能贵诚信托、MORGAN STANLEY INVESTMENT MANAGEMENT
COMPANY、Broad Peak Investment Advisers 等。（以上排名不分先后）

时间 2025 年 8 月 22 日

地点 电话会议

上市公司 总经理肖文斌、证券事务代表汤洋、投资者关系总监龚北辰
接待人员姓名

一、公司基本介绍

2025 年是公司“十四五”战略收官之年，也是谋划公司“十五五”发展蓝图
的重要之年。公司以品牌驱动和创新驱动引领高质量发展，围绕“做强 OTC、发
展健康消费品、布局处方药”三大业务布局，将内生发展和外延拓展相结合，不
断巩固核心竞争力，着力培育新质生产力，塑造发展新动能、新优势。报告期内，
公司实现营业收入 21.41 亿元，同比下降 5.79%；实现归属于母公司所有者净利
润 5.22 亿元，同比增长 5.80%。

二、投资者问答

1、公司 OTC 业务经营情况，及如何应对 OTC 终端的市场环境？

回复：报告期内，公司 OTC 业务纯销保持整体平稳，库存维持在合理水平。
目前，OTC 下游渠道及零售终端面临结构性调整，机遇与挑战并存。公司将积极
应对行业变化，一是强化品牌建设，以消费者为中心，加强媒介组合投放，持续
提升品牌认知和忠诚度；二是深化线上渠道布局，紧跟消费者购药习惯变化，加
速发展 B2C、O2O 业务；三是拓展线下渠道，把握市场机遇，加大基层医疗市场
覆盖，多措并举、协同发力，推动业务高质量、可持续发展。

2、健康消费品业务调整情况及核心产品竞争力？

投资者关系活动 回复：报告期内，公司健康消费品业务加强自营能力建设，推动传统电商和
兴趣电商全面布局，并稳步拓展线上线下渠道，丰富营销举措，在去年相对低基
主要内容介绍 数背景下，实现一定的恢复性增长。

产品方面，“参灵草”坚持滋补定位，持续夯实功效研究、航空航天和专家
支持的三大特点；初元系列以“专业康复”为核心，聚焦打造差异化优势；益生
菌品类依托江中品牌认知，发挥自研专利菌株 P9 的差异化优势，打造多元产品
矩阵；肝纯片以显齿蛇葡萄提取物为核心成分，作为植物源护肝产品，适合消费
者日常养护需求。渠道方面，线下聚焦核心客户与核心产品，推动精品商超和药
店布局；线上加强自营能力建设，深耕传统电商，加快探索兴趣电商，积极打造
标杆自营店铺，推动业务可持续发展。

3、公司线上业务发展情况？

回复：公司积极拓展线上渠道，OTC 发展 B2C、O2O 模式，并积极布局抖音、
快手等兴趣电商新赛道；健康消费品加强自营能力建设，推动传统电商与兴趣电
商的全面布局。目前公司线上业务仍处于成长阶段，占整体营收比例较小。未来，
公司将积极适应渠道结构变化，重视线上业务发展，紧抓新零售市场增量机会。
4、公司 OTC 业务有潜力的二线品种及营销策略？

回复：公司 OTC 业务坚持走“大单品、强品类”的发展之路，巩固“脾胃、
肠道”品类优势，并向“咽喉咳喘、补益维矿”拓宽赛道；坚持构建有韧性、有
潜力的产品梯队，加速打造第二增长曲线。公司以乳酸菌素片和双歧杆菌三联活
菌肠溶胶囊（贝飞达）为核心，持续构建肠道健康“治养”组合，推进品牌驱动，
强化场景化营销，差异化渗透益生菌市场；并积极推进海斯制药金匠园项目建设，
力争尽快突破贝飞达产能瓶颈。同时，公司依托品牌和渠道优势，通过终端连锁合作推广、线上线下强化患者教育等组合动作，重点在零售渠道打造黄芪生脉饮、乳果糖口服溶液等产品，积蓄增长势能。

5、公司外延并购规划？

回复：公司始终坚持“内生发展、外延并购”双轮驱动的发展策略，将外延并购作为生产经营提质增速的重要引擎。公司外延并购以优化产业布局为目标，以丰富产品、拓宽赛道、拓展业务为核心，在巩固脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益维矿等核心品类优势的基础上，关注女性、儿童等健康需求，重点挖掘战略契合度高、产品有培育潜力的优质标的。

6、公司分红规划？

回复：公司坚持投资者和上市公司是市场的共生共荣体的理念，“十四五”期间公司保持了稳定、持续的现金分红政策。2025 年，公司也将积极响应国资监管机构、证券监管机构的相关指导精神，在综合考虑资本性支出等需求的基础上，保持分红金额的相对稳定，不断增强投资者尤其是中小股东的获得感。

7、公司新产能建设及投产的进度及计划？

回复：公司基于业务需求，稳步实施各类产能优化及新产能建设计划。湾里制造基地有序推进各类产线升级改造、布局优化项目，保障业务发展需求。海斯制药按计划推进金匠产业园现代工厂项目建设，第一期工程预计将于 2025 年年底建成，2026 年底投产。

8、公司处方药和健康消费品潜力品种？

回复：公司健康消费品业务仍在巩固组织和业务重塑成果，将持续聚焦四大核心品类，优化现有产品矩阵。公司处方药业务积极融入行业发展新格局，稳步拓展医疗市场，强化合规运营，并持续深挖集采品种的市场潜力，推动业务高质量发展。

9、公司全年经营目标展望？

回复：目前，医药行业继续在结构性调整与高质量发展转型中砥砺前行，机遇与挑战并存。展望全年，公司将积极应对行业变化，坚持“内生发展、外延并购”双轮驱动策略，持续提高核心竞争力，着力培育新质生产力，逐步塑造发展新动能、新优势，提升内涵发展质量；并不断挖掘外延发展机遇，增强并购企业整合协同质效，力争实现经营业绩稳健发展。

10、OTC 业务在市场投入方面的规划与重点方向？

回复：公司 OTC 业务持续提高品牌牵引力，推动“大单品、强品类”发展。
脾胃品类，公司围绕“江中”品牌构建传播矩阵，通过江中夜消季等美食文旅 IP、跨界公关、热播剧集剧场景化植入等活动，巩固健胃消食片全民认知，拓展各类餐桌场景，并积极运用新媒体、新公关等互动形式推进品牌年轻化。肠道品类，聚焦大单品乳酸菌素片，加强场景化教育，优化线上线下推广与运营，拓展新人群，提高产品知名度与尝试率。同时，公司以品牌引领为基础，持续培育潜力产品，丰富产品矩阵。

11、公司参灵草系列产品的市场策略？

回复：公司以消费者需求为导向，持续对参灵草进行产品优化与新品规开发，构建多层次产品矩阵提升品类竞争力。在品牌传播方面，聚焦高势能场景精准投放，强化消费者触达，提升品牌声量。在渠道布局方面，线下加强优质渠道拓展与合作，提升终端运营能力；线上强化自营能力，优化电商渠道布局，逐步构建稳定高效的渠道体系。

（交流内容涉及一些前瞻性描述，具有一定的不确定性，不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持风险意识。）