$金牛化工(SH600722)$  $准油股份(SZ002207)$  $山东墨龙(SZ002490)$  

伊以战升级企业影响几何？，谁都不知道双方干多久，一年？2年？甲醇为何比石油更受益金牛化工，排第二山东墨龙，准油股份。

近期，伊以战争的爆发使得全球能源市场产生了剧烈的波动，甲醇石油市场也受到冲击价格大幅上涨。在这样的局势下，甲醇相较于石油，对中国企业而言可能有着更为显著的受益表现。

从供应端来看，伊朗在全球甲醇和石油供应中均占据重要地位。伊朗是OPEC第三大产油国，日均产量约340万桶，原油出口占中国进口量的5%，甲醇出口中国79%。并且扼守霍尔木兹海峡这一全球30%石油，甲醇35%，化工其他类20%海运必经通道，中东90%原油化工能源经此出口。伊以战争爆发后，国际油价化工剧烈波动，若霍尔木兹海峡封锁，石油甲醇其他化工可能飙涨。

石油对我国而言沙特和阿联酋俄罗斯，俄罗斯以前说中国要多少石油他们就供应多少，中东再升级对我国的石油影响不大。

而在甲醇方面，伊朗是全球最大的甲醇生产国和出口国，中国对伊朗甲醇进口79%，以色列对伊朗的空袭，直接威胁伊朗甲醇生产设施及出口港口，现导致装置已经全部停车，若冲突进一步升级，航运受阻将影响全球35%的甲醇海运贸易，一旦封锁海峡，将进一步阻断甲醇出口通道，而其他地区的甲醇产能难以在短期内弥补这一缺口。市场出现供应缺口。金牛化工作为国内甲醇生产企业，凭借自身的产能优势，有机会填补部分缺口，

从需求端分析

在伊以战争的背景下，尽管石油和甲醇市场都受到了冲击，但综合供应、需求和价格上涨波动影响等多方面因素，甲醇相较于石油更能让有些中国企业在这场地缘政治冲突引发的能源变局中最受益。

金牛化工是最最受益龙头

金牛化工生产甲醇的方式为焦炉气制甲醇，成本受煤炭等相关能源价格，煤炭价格现在是低价。虽然油价上涨对煤炭等能源价格没有影响，公司生产成本没有影响，但相比依赖进口甲醇的企业，在甲醇价格上涨的情况下，金牛化工成本优势更加凸显，利润空间更大。

个人观点，仅供参考。不做为你的投资依据。

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