中证智能财讯东软集团（600718）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入46.89亿元，同比增长9.08%；归母净利润5627.04万元，同比下降42.75%；扣非净利润亏损4269.98万元，上年同期盈利4026.87万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.76亿元，上年同期为-1.83亿元；报告期内，东软集团基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.59%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为9897.02万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为5194.67万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为3647.8万元。

　　以8月27日收盘价计算，东软集团目前市盈率（TTM）约为615.09倍，市净率（LF）约1.37倍，市销率（TTM）约1.08倍。

　　资料显示，公司主要业务包括提供行业解决方案、产品工程解决方案及相关产品、平台及服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.59%，同比下降0.46个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.57%，较上年同期下降0.36个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3.76亿元，同比减少1.93亿元；筹资活动现金流净额-1.45亿元，同比增加7299.26万元；投资活动现金流净额-4.4亿元，上年同期为1.2亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少30.94%，占公司总资产比重下降4.8个百分点；存货较上年末增加13.15%，占公司总资产比重上升2.81个百分点；投资性房地产较上年末增加34.82%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；其他非流动资产较上年末减少47.42%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少53.42%，占公司总资产比重下降2.13个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加1887.65%，占公司总资产比重上升2.09个百分点；短期借款较上年末增加51.22%，占公司总资产比重上升0.86个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少4.36%，占公司总资产比重下降0.54个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为49.64亿元，占净资产的52.64%，较上年末增加5.77亿元。其中，存货跌价准备为2.35亿元，计提比例为4.52%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为0.67。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的华安媒体互联网混合型证券投资基金。在具体持股比例上，陈少先持股有所上升，大连东软控股有限公司、阿尔派电子(中国)有限公司、香港中央结算有限公司、阿尔派株式会社、东北大学科技产业集团有限公司、SAP SE、沈阳盛京金控投资集团有限公司、徐燕超持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，东软集团11.68%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东大连东软控股有限公司质押1.39亿股公司股份，占其全部持股的79.8%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。