又一家消费金融机构发行金融债。6月16日，北京商报记者注意到，据中国货币网日前披露，海尔消费金融有限公司（以下简称“海尔消费金融”）计划发行2025年第一期金融债券，本期债券规模为10亿元，期限为三年期固定利率品种。
这也是海尔消费金融年内融资“补血”的又一举措，此前，海尔消费金融已于2025年3月发行了15亿元资产证券化产品（ABS）。谈及年内融资规划，海尔消费金融方回应北京商报记者表示，本年度匹配公司经营目标需要，将推动资产证券化产品及金融债的常态化发行。
融资动作频频
再发15亿元金融债
根据金融债发行公告，海尔消费金融本期债券由主承销商组织承销团，拟通过簿记建档、集中配售的方式在全国银行间债券市场面向机构投资者发行。本期债券将在6月18日—20日进行发行，发行期限为三年，最小认购金额为人民币1000万元，债券按年付息，到期一次还本。
另根据同日发布的评级报告，海尔消费金融本期债券评级结果为AAA。
发行信息显示，海尔消费金融由海尔集团作为主发起人，于2014年12月正式成立，是我国首家由产业发起设立的产融结合消费金融公司。公司股东包括海尔集团、红星美凯龙、浙江逸荣投资、北京天同赛伯信息科技等，持股比例分别为49%、25%、16%以及10%。
近两年来，海尔消费金融在融资“补血”方面动作频频。据北京商报记者不完全统计，2024年全年，海尔消费金融共计发行三期ABS，累计规模达到46.5亿元；发行一期金融债券，规模为15亿元。不仅如此，2024年9月，海尔消费金融还完成了新一轮增资，公司注册资本从15亿元变更为20.90亿元，增长比例接近40%。
本次金融债发行，也不是海尔消费金融年内首次开展外部融资。2025年3月，海尔消费金融发行“25够花1A/1B/1C”三期ABS，合计规模达15亿元。
对于本次金融债发行募集资金用途以及对公司业务的影响，海尔消费金融方面回应北京商报记者称，本期债券募集资金主要用于补充公司中长期资金，优化公司资产负债期限结构，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
海尔消费金融方面指出，通过降低资金成本、延长负债期限、补充资本实力，助力了线上线下业务规模扩张。近年来，公司持续丰富融资渠道，提升融资规模，支持公司资产规模实现稳健增长。
素喜智研高级研究员苏筱芮表示，今年以来，已有多家消费金融公司以发行金融债、ABS的方式进行“补血”，有助于夯实机构自身负债端实力，同时也能够借助此类公开发行渠道来获取更加低成本的资金，从而将利率优势逐步传导至资产端。
博通咨询首席分析师王蓬博指出，增资、发行ABS和金融债等动作，说明海尔消费金融正在积极增强自身的资本实力，增资、发行ABS和金融债都有助于提升资金使用效率，降低融资成本。特别是通过发行金融债券，海尔消费金融可以获得中长期稳定的资金来源，有利于优化资产负债结构。
线上业务谋求自营
将重启家电场景分期
与融资规模扩大同步而来的，是海尔消费金融业绩规模的扩张。综合消费金融整体经营表现，2024年行业机构营收座次迎来“大洗牌”。其中，海尔消费金融2024年营收、净利双双增长，营收居于行业前十名之列。
随着金融债券发行，海尔消费金融也对近年来的经营情况进行了详细披露。数据显示，2022年、2023年和2024年度，海尔消费金融营业收入分别为17.10亿元、24.90亿元以及31.68亿元，净利润分别为2.74亿元、3.65亿元和4.45亿元。
截至对应报告期末，海尔消费金融资产总计分别为211.25亿元、262.67亿元和293.48亿元；公司贷款余额分别为207.11亿元、255.28亿元以及279.82亿元，其中线下场景分期业务贷款余额分别为19.47亿元、26.88亿元和50.64亿元。
透过发行公告，也能看出海尔消费金融在业务布局上的规划思路。具体来看，海尔消费金融主营业务包括线上现金贷业务和线下场景分期业务，线上包括“够花”等信用贷款产品，线下则主要是教育、租房等场景分期。海尔消费金融还提到，未来将重启家电场景分期业务，加强与集团的业务协同，探索场景分期业务新增长点。
线上现金贷款是海尔消费金融主要业务，在2024年占比达到81.90%。线上现金贷款业务中，海尔消费金融主要包括自营业务和机构业务，自营业务主要通过海尔消费金融自有App平台及海尔集团各生态入口布局金融服务，机构业务即与第三方平台合作发放贷款。
自2020年以来，海尔消费金融加大线上业务的投放力度，并且持续提升自主获客能力。按照披露数据计算，截至2022年、2023年和2024年末，海尔消费金融自营业务发放的贷款占公司总发放的贷款比重分别为59.12%、66.41%、79.46%。
值得一提的是，早前在监管要求下，消费金融机构发放的贷款利率压降至24%以下。但结合北京商报记者过往调查来看，消费金融机构通过助贷平台发放的贷款多高于24%水平，叠加担保费、服务费等成本，也让不少消费金融机构陷入到高利贷的质疑中。
在发行公告中，海尔消费金融方面提到，机构业务一般会增加融资担保或其他风险缓释措施，以维持整体资产质量稳定，截至2023年末及2024年末，公司线上现金贷款中担保贷款余额分别为63.34亿元和78.35亿元。
通过助贷平台发放的贷款年化利率是否有上限要求？融资担保等综合费用是否计入贷款成本？海尔消费金融仅指出，助贷平台发放的贷款产生的融资担保等费用计入贷款成本，合作助贷平台的准入门槛主要围绕机构是否有良好的资信和行业地位、财务稳健性、商业信誉、技术实力、客户信息保护能力、风控管理、合规管理能力以及良好售后服务能力等指标。
在苏筱芮看来，海尔消费金融自营业务占比扩大，一方面能够抵御外部市场风险、降低合作业务所产生的运营成本，另一方面，在助贷新规逐步落地生效的大背景之下，也能够减少合作业务相关的监管、客诉等不确定性。
苏筱芮提醒，在选取合作助贷平台时，作为持牌消费金融机构需要厘清双方权责分工，选择技术水平、转化效果、合规水平较高的合作机构，对客诉率高、存在诱导贷款甚至暴力催收等情形的机构保持远离。
2024年计提减值损失超16亿元
常态化发行金融债等
发行风险方面，发行公告披露，报告期内，海尔消费金融不良贷款率分别为2.35%、2.34%和2.15%；资本充足率分别为11.58%、10.75%和11.28%；拨备覆盖率分别为199.34%、194.01%和179.30%。
此外，海尔消费金融方面披露，2024年由于业务规模增长及资产质量承压，公司拨备计提水平有所提升，全年计提贷款减值损失16.10亿元，同比增长20.77%。而2022年、2023年末这一数据分别为10.30亿元、13.39亿元。披露信息显示，信用减值损失不断提升主要系随着公司资产规模大幅提升而相应计提足额的拨备金额，确保风险抵补能力充足。
对于从业消费金融机构而言，融资带来的充足资金储备是稳健经营的重要保障。自2023年“开闸”以来，作为消费金融机构融资的重要手段，越来越多从业机构参与到金融债券发行中。
2025年以来，金融债券发行依旧火热。Wind数据显示，在海尔消费金融发行本期金融债券前，年内已有尚诚消费金融、中邮消费金融、中银消费金融、杭银消费金融、宁银消费金融、马上消费金融等从业机构，合计发行106亿元金融债券。
对于后续融资规划，海尔消费金融方面指出，本年度匹配公司经营目标需要，将推动资产证券化产品及金融债的常态化发行。
苏筱芮表示，从期限来看，发债项目一般以三年为主。持牌消费金融通过金融债融资，能够在资产端获得稳定的资金来源。而从利率来看，今年以来的发债融资利率最低已至2%以下，对于持牌消费金融公司降低资金成本是为利好，预计年内将有更多消金机构选择发行金融债。
“金融债融资可获得低成本的中长期资金，有助于稳定资金成本。鉴于当前市场环境及资金需求，预计年内会有更多消费金融机构倾向于通过发行金融债券来满足资金需求。”王蓬博补充道。
