中证智能财讯哈药股份（600664）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入81.25亿元，同比下降0.21%；归母净利润2.6亿元，同比下降24.37%；扣非净利润2.44亿元，同比下降21.71%；经营活动产生的现金流量净额为-1.41亿元，上年同期为7362.52万元；报告期内，哈药股份基本每股收益为0.1元，加权平均净资产收益率为4.74%。
以8月22日收盘价计算，哈药股份目前市盈率（TTM）约为18.66倍，市净率（LF）约1.81倍，市销率（TTM）约0.63倍。
资料显示，公司主营业务涵盖医药工业与医药商业。医药工业板块涵盖化学药、中药、生物药、大健康产品、医疗器械、医美产品等领域，医药商业板块涵盖医药批发与零售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.74%，同比下降2.27个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.43%，较上年同期下降1.45个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.41亿元，同比减少2.15亿元；筹资活动现金流净额-3.22亿元，同比减少4.63亿元；投资活动现金流净额-3561.34万元，上年同期为-3036.43万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少16%，占公司总资产比重下降3.1个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加1.95%，占公司总资产比重上升1.88个百分点；存货较上年末增加0.48%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；预付款项较上年末增加23%，占公司总资产比重上升0.47个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少28.44%，占公司总资产比重下降2.71个百分点；合同负债较上年末减少72.9%，占公司总资产比重下降1.5个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加10.88%，占公司总资产比重上升1.35个百分点；应付职工薪酬较上年末减少12.7%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为19亿元，占净资产的33.87%，较上年末增加899.86万元。其中，存货跌价准备为6022.65万元，计提比例为3.07%。
2025年上半年，公司流动比率为1.44，速动比率为1.18。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为林维仁、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)、博时医疗保健行业混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、夏重阳、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、厦门富诚融资担保有限公司持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 哈药集团有限公司 | 117323.7 | 46.58457 | 不变 |
| 中国证券投资者保护基金有限责任公司 | 5572.51 | 2.212623 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 4270.65 | 1.695707 | 0.081 |
| 夏重阳 | 2620 | 1.040298 | 0.266 |
| 余宏标 | 1650 | 0.655149 | 不变 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 1395.79 | 0.554211 | 0.105 |
| 林维仁 | 1248.08 | 0.495563 | 新进 |
| 哈尔滨天翔伟业投资有限公司 | 1170 | 0.46456 | 不变 |
| 厦门富诚融资担保有限公司 | 1168.5 | 0.463965 | 0.035 |
| 华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 823.1 | 0.326821 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，哈药股份36.8%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东哈药集团有限公司质押9.27亿股公司股份，占其全部持股的79%。
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
