双季的稀缺性和壁垒 ，其他涨价是周期，只有双季是成长。AI不停，双季不止。需求上现在没有任何大的行业比AI算力更景气了，对高端PCB的需求量越来越大可以说跟踪行业就能知道，双季的需求月环比都在提升你会发现AI算力不断上调，高端PCB供不应求， 几个大厂都在疯狂的备货，订单排到2027年。

供应上壁垒是最关键，双季涨价已经超过1年了，从2万到8.2万但是你会发现，哪怕价格这么涨，也没有其他公司发布新的扩产计划，除了中毅达在扩产。所以，只要AI的需求不萎靡，只要持续增长，那么双季一定会不断涨价，包括长期维持在高位，这是典型的成长逻辑。为什么涨价持续超过1年，涨幅超过400%，还没有新产能呢？

副产品壁垒:双季是单季戊四醇的副产品，不同公司的提纯比例大约是2%-15%。也就是你要生产双季，必须要有单季。也就是他的副产品才是真正赚钱的。

技术壁垒：国内只有中毅达和湖北宜化是PCB油墨的主要供应商。季戊四醇和双季的难度极高。（单季）95单季已经很难，然后98/99的单季更难双季更是难上加难。想要稳定性高纯度且能有提纯比例高的，目前就是ZYD和HBYH。他俩因为单季也都没有扩产技术行业只有中毅达技改提升了20%包括中毅达全球独有的三季戊四醇，难度更高对纯度和一致性要求非常高，而且要配合下游。

验证壁垒:高端PCB油墨需要一致性检测，大厂基本会和上游共同研发，基本上送样后要验证起码半年时间新的供应商起码要有1-3年的认证周期类似于芯片光刻胶。

HBYH2026年6月投产，但是点火，送样和验证时间是少不了的，新设备需要重新调试重新调配送样，这其实也是为什么中毅达和HBYH的产品价格显著高于YTH和金禾的原因，大厂更在乎产品品质，特别是PCB大厂。所以公司会绑定赤峰，轻易也不会因为价格原因接受其他的供货。客户粘性非常高，所以压根不想接受新的供应商，更换反而有很大潜在风险。

环保壁垒:涉及危险和污染基本不批，基本上哪怕有做审批新产能也要3年以上时间。

规模壁垒:新项目投入极大，设备款巨大，投入成本大，因为这些壁垒也没新进入者！这就是他的稀缺性和独特性！

这次双季将打破涨价历史高度和持续时间，除非AI算力投入持续下滑才可能价格见顶所以，双季的价格一定会不断上涨，AI不停，双季不止，跟踪产业趋势就没必要盯着日内分时。