青岛啤酒迎来了管理层换届后的第一份中报。

　　近日，青岛啤酒披露中期业绩报告。上半年，公司实现营收204.91亿元，同比提升2.11%；对应归母净利润同比增长7.21%至39.04亿元。

　　若按季度拆分，其一季度实现营收104.46亿元，同比增长2.91%，第二季度增速放缓至1.28%，对应100.46亿元。利润方面，一季度归母净利润同比提升7.08%至17.1亿元，第二季度则同比增长7.32%至21.94亿元。

　　延续此前战略，报告期内，青岛啤酒加速培育大单品及创新品类产品，持续推进产品结构提升，加快青岛主品牌 “1+1+1+2+N”产品组合发展，其中经典系、青岛白啤、高端生鲜1L铝瓶及超高端产品销量均保持增长。

　　数据显示，截至6月末，青岛啤酒共实现产品销量473.2万千升，同比增长2.3%。其中主品牌共实现产品销量271.3万千升，同比增长3.9%；中高端以上产品实现销量199.2万千升，同比增长5.1%。

　　此前5月召开的股东大会上，青岛啤酒管理层表示，未来将加强南方市场的资源配置，提高完善产品丰富度及包装形式，把握即时零售渠道机会，通过机制创新推动南方市场发展；且公司正积极通过即时零售及新兴零售渠道推广创新生鲜产品，现已具备一定基础相关产品线，覆盖不同价格带，期望能有更大发展。

　　这一系列举措在中期财报中均有所体现。

　　报告期内，其研发上市轻干、樱花味白啤、浑浊IPA等多款新品；渠道端则积极拓展新渠道，即时零售业务强化闪电仓、开发酒专营等新业态。据公开资料，2025年青岛啤酒在美团闪购成交额预计将突破15亿元。有报道中指出，“青岛啤酒新鲜直送”门店已经在全国各地开设1000家，门店与美团即时零售合作成为新的业务增长点。

　　不过，吨价压力依旧存在。开源证券在研报中指出，上半年青岛啤酒吨价同比下滑0.1%，其中第二季度得益于产品结构升级，吨价提升0.2%，“短期吨价虽然承压，但降幅收窄”。

　　另外，由于第二季度大麦、包材等成本明显下降，青岛啤酒吨成本同比下滑5.1%，当季毛利率同比增长3.05个百分点至45.8%，超过一季度的41.64%。上半年，青岛啤酒整体毛利率为43.7%。

　　但也有一些数据正在下滑。

　　比如，截至6月末，青岛啤酒的合同负债规模为54.39亿元，不及上年同期的55.6亿元。

　　另外，由于报告期内支付的各项税费同比增加，以及受预收货款的变动影响使得销售商品收到的现金同比减少，青岛啤酒上半年经营活动产生的现金流量净额近48亿元，较上年同期减少16%。