中证智能财讯海螺水泥（600585）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入412.92亿元，同比下降9.38%；归母净利润43.68亿元，同比增长31.34%；扣非净利润41.98亿元，同比增长31.81%；经营活动产生的现金流量净额为82.87亿元，同比增长20.61%；报告期内，海螺水泥基本每股收益为0.83元，加权平均净资产收益率为2.30%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.4元（含税）。
以8月26日收盘价计算，海螺水泥目前市盈率（TTM）约为15倍，市净率（LF）约0.69倍，市销率（TTM）约1.51倍。
资料显示，公司主营业务为水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生产、销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.3%，同比上升0.51个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.69%，较上年同期上升0.39个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为82.87亿元，同比增长20.61%；筹资活动现金流净额-44.62亿元，同比减少15亿元；投资活动现金流净额-65.68亿元，上年同期为-16.22亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少10.72%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；其他非流动资产较上年末增加20.17%，占公司总资产比重上升1.23个百分点；在建工程合计较上年末减少25.31%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他流动资产较上年末增加141.82%，占公司总资产比重上升0.81个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末减少22.71%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；应付债券较上年末增加8.7%，占公司总资产比重上升0.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少44.49%，占公司总资产比重下降0.28个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少11.03%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为82.35亿元，占净资产的4.36%，较上年末增加1.27亿元。其中，存货跌价准备为265.43万元，计提比例为0.03%。
2025年上半年，公司流动比率为3.23，速动比率为2.93。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的兴全趋势投资混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算(代理人)有限公司、香港中央结算有限公司、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 安徽海螺集团有限责任公司 | 192887 | 36.398563 | 不变 |
| 香港中央结算(代理人)有限公司 | 129805.61 | 24.494848 | 0.001 |
| 香港中央结算有限公司 | 19312.44 | 3.644336 | 0.019 |
| 中国证券金融股份有限公司 | 11521.89 | 2.174228 | 不变 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 6876.74 | 1.297669 | 不变 |
| 嘉实中证金融资产管理计划 | 5239.93 | 0.988796 | 不变 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 4276.98 | 0.807084 | 0.065 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 3048.12 | 0.575193 | 0.056 |
| 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 2235.14 | 0.421781 | 0.070 |
| 嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1926.43 | 0.363526 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
