$海螺水泥(SH600585)$  $华新水泥(SH600801)$  $西藏天路(SH600326)$  

雅江水电站行情，反映了A股人傻钱多。

一、从全局角度看，雅鲁藏布江项目占比微不足道：2024年全国固定资产投资51.4万亿，雅鲁藏布江项目1.2万亿，历时15年；每年按平均0.08万亿；占全国固定资产投资0.19%。从全局角度看，雅鲁藏布江项目对经济总量贡献微不足道。

二、个体影响上看有限：

1.假设中国电建占总包50%；15年每年400亿增量收入。相对于每年6345亿收入；同比预增仅6.6%。6.6%增长值得两个一字板和后续N个一字板吗？

2.雅鲁藏布江水电站预计带来18000万方混凝土需求，对应约5400万吨水泥。

若按照15年工期计算，预计年均带动水泥需求360万吨。西藏天路2024面水泥销量392万多，全部给西藏天路也只增长90%。

华新水泥销量6000万吨，全部给华新水泥，也只增长5%。

海螺水泥销量2.71亿吨，全部给海螺水泥，也只增长0.0001%。就是这0.0001%增长，竟然带来2连板，真是四两拨万斤啊。