中证智能财讯京能电力（600578）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入170.8亿元，同比增长1.05%；归母净利润19.49亿元，同比增长116.63%；扣非净利润19.5亿元，同比增长116.56%；经营活动产生的现金流量净额为56.92亿元，同比增长139.63%；报告期内，京能电力基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为8.34%。

　　以8月22日收盘价计算，京能电力目前市盈率（TTM）约为10.72倍，市净率（LF）约1.02倍，市销率（TTM）约0.83倍。

　　资料显示，公司主营生产、销售电力热力产品、电力设备运行，发电设备检测、修理、脱硫石膏销售等。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.34%，同比上升4.57个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.63%，较上年同期上升1.39个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为56.92亿元，同比增长139.63%；筹资活动现金流净额-11.3亿元，同比增加8560.87万元；投资活动现金流净额-27亿元，上年同期为-16.68亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少34.43%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；货币资金较上年末增加49.36%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；固定资产较上年末增加3.79%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；存货较上年末减少47.2%，占公司总资产比重下降1.14个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少20.61%，占公司总资产比重下降1.54个百分点；应付债券占公司总资产的1.53%，上年末为0；短期借款较上年末减少10.15%，占公司总资产比重下降1.05个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加149.76%，占公司总资产比重上升0.68个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.2亿元，占净资产的4.2%，较上年末减少10.91亿元。其中，存货跌价准备为1054.44万元，计提比例为0.86%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.59，速动比率为0.54。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为基本养老保险基金九零三组合、上海卓银私募基金管理合伙企业(有限合伙)-卓银行业优选一号私募证券投资基金，取代了一季度末的李卓、华夏中证500指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。