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科达自控（831832）集“并购重组”“海南自贸港”“雅下水电”“宇树科技”于一身！

一、重大并购落地，业务协同效应显著

科达自控在2025年6月27日宣布以2.091亿元现金收购新三板企业海图科技51%股权，这是北交所成立以来最大规模的现金收购案，也是北交所公司首次直接并购新三板企业。海图科技是国家级“专精特新”企业，深耕人工智能、机器视觉领域，其产品广泛应用于智慧矿山、军工等场景。交易对方承诺，海图科技2025-2027年净利润分别不低于3800万元、4200万元、4600万元，若业绩未达标将进行现金补偿。此次收购不仅填补了科达自控在智能视觉技术上的短板，还能通过客户资源共享进一步拓展智慧矿山和军工市场。以2024年数据测算，海图科技净利润（4164.86万元）已超过科达自控（3451.16万元），预计交易完成后科达自控净利润将提升50%以上。

二、技术突破强化行业壁垒

公司近期在智慧矿山领域连续取得技术突破：

1. 专利成果：2025年7月，科达自控及子公司获得两项发明专利，分别涉及矿山特种机器人清洁系统和仪表指针识别技术，可提升机器人在复杂环境下的运行稳定性和数据采集精度，进一步巩固其在M-CPS综采工作面的核心竞争力。

2. 与华为深度合作：作为华为智慧矿山战略合作伙伴，科达自控基于鸿蒙操作系统开发的控制系统已在多个煤矿场景落地，同时适配小型矿山的定制化解决方案正在推进，有望打开更广阔的市场空间。

三、政策红利与战略级项目加持

1. 雅下水电国家级工程：公司与中国电建签订智慧水利系统合作框架协议，为雅鲁藏布江下游水电项目提供智能调度底层技术支撑。其SCADA系统毫秒级响应速度适配“截弯取直”开发模式，超声波水表国产化率超95%，成本较进口产品低30%，已纳入水利部政府采购目录，预计可承接病险水库除险加固项目5%-8%的订单份额。

2. 海南自贸港布局：与海南旅投、海南移动合作建设全岛充换电网络，目前已在海口部署400个智能换电柜，日均服务超1.4万辆电动自行车。海南封关后，85国免签政策预计带来年均20%以上的游客增长，直接激活景区接驳、外卖配送等高频换电场景。公司计划未来3-5年在全国部署100万台充换电设施，新能源充换电业务2024年上半年营收同比激增266%，占总营收30.9%，成为第二增长曲线。

四、与宇树科技为战略合作伙伴

1. 业务合作关系

• 技术合作与产品集成

科达自控通过其子公司海图科技与宇树科技在AI机器视觉领域深度合作。海图科技的视觉技术被集成至科达的矿山巡检机器人中，用于提升自主导航能力，降低第三方方案依赖成本，加速机器狗、人形机器人在矿山及救援场景的落地。

• 共同推动具身智能应用

双方均为杭州市具身智能产业联盟的核心成员：宇树科技任理事长单位，科达自控子公司科达数智任理事单位。联盟旨在推动具身智能技术在工业场景的应用，尤其是煤矿井下防爆巡检领域。

• 联合活动承办

2025年6月，双方共同承办“具身智能+新安全中试应用暨机器人井下防爆巡检场景供需对接活动”，推动技术与能源产业融合。

 2. 间接股权关联

• 共同投资方：深创投

深圳市创新投资集团有限公司（深创投）同时参股两家公司：

  持有科达自控1.61%股权；

  持有宇树科技0.34%股权。

3. 技术协同与资源共享

• 研发方向互补

宇树科技提供机器人核心零部件技术（如自研电机、减速器、控制器），科达自控则聚焦矿山场景应用，如防爆驱动关节、井下巡检机器人等。

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4. 未来合作前景

• 矿山机器人规模化落地

双方正合作研发煤矿专用四足巡检机器人，解决复杂环境下的自主作业问题。

• 政策与产业联盟推动

依托杭州市具身智能产业联盟，双方将进一步整合资源，探索人形机器人在工业场景的标准化应用。

综上，科达自控近期重大并购落地、技术突破、政策支持及战略级项目推进等因素。投资者可重点关注2025年下半年海图科技业绩承诺兑现情况、雅下水电订单落地进度及海南充换电网络的规模化效应，宇树科技上市带来的联动效应。