今天、历史转折点
（一）政策定位升级：从融资工具到生态引擎今天，六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》。文件首次将资本市场功能，从单纯的"直接融资场所"，升级为"消费-产业-金融"协同生态。通过19项举措，构建消费端（信贷支持）、供给端（债券/股权融资）、环境端（支付/信用体系）的全链条支持体系。这与新"国九条"提出的"高质量发展"目标形成闭环，意味着：IPO扩容时代终结，存量优化成为主线。
（二）实施路径创新：结构性工具精准发力不同于传统宽松政策，本次强调三点。靶向工具：5000亿元服务消费再贷款、科技创新债券风险分担机制等定向疏导资金流向。期限革命：消费贷期限延长至7年，实质是预判中长期低利率环境，倒逼金融机构调整资产负债结构。科技赋能：要求84%金融机构年内接入数字金融平台，实现消费场景与资本市场的实时数据联动。
（三）生态重构信号：三个历史性转折从速度到质量：科创板/创业板上市公司中高新技术企业占比已超90%，政策转向"退市监管+并购重组"的存量博弈阶段。从融资到投资：保险资金权益投资试点新增600亿元，险资股票投资风险因子调降，引导长期资金入市。从封闭到开放：港股红利税改革与QDII扩容同步推进，内外循环机制逐步打通。这一转向或许需要3-5年过渡期，但政策组合拳已明确"通过消费金融激活资本市场，再反哺实体经济"的新循环逻辑。