股票简称：山鹰国际 股票代码：600567

债券简称：鹰 19 转债 债券代码：110063

山鹰国际控股股份公司

投资者关系活动记录表

投资者关系活动 ■特定对象调研 □分析师会议

类别 □媒体采访 □业绩说明会

□新闻发布会 □路演活动

□现场参观 □电话会议

参与单位名称 长江证券、建信基金、大成基金（排名不分先后）

时间 2025 年 7 月 25 日

地点 山鹰国际上海总部

上市公司接待人 副总裁、董事会秘书：严大林
员姓名

1、公司有哪些具体举措响应反内卷政策？

公司坚持高质量发展战略，在产业链各环节践行反内卷，
具体表现为：在研发创新上，公司已拥有国家级博士后科研工
作站、省级企业技术中心、回收纤维造纸工程技术研究中心等
各级研发平台，通过校企合作等重点攻关竹纤维、秸秆浆等非
木浆替代技术。在产能布局上，公司精准捕捉电商包装升级需
投资者关系活动 求，聚焦高端瓦楞纸这一细分赛道。公司利用先进设备生产高 主要内容介绍

强度、轻量化的高端瓦楞原纸，产品抗压、缓冲性能远超行业
平均水平，完美匹配电商物流对包装材料的严苛要求。通过与
电商企业深度合作，公司进一步延伸服务链条：为易碎品客户
定制超强缓冲瓦楞包装，为高端化妆品客户设计兼具美观与保
护功能的个性化方案，以“定制化+高品质”构建差异化壁垒，
摆脱同质化价格竞争。

公司也将新质生产力作为降本增效的核心抓手，重构采
购、生产、销售全流程。在采购环节，成立专门事业部直连大型废纸回收企业，减少中间环节成本，保障国废原料稳定供应；生产环节引入智能化设备与自动化生产线，通过系统升级实现人均产能提升、单位产品能耗降低；销售环节优化 CRM 系统，精准分析客户需求，实现“按需生产、精准营销”，大幅减少销售费用浪费。此外，公司定期发布可持续发展报告，披露环保数据与质量检测结果，主动接受社会监督，为行业树立“诚信经营”的标杆。

公司将持续关注反内卷相关政策的推进，相信国家能够通过全面系统性政策的出台，推动行业供需优化，产品价格回到合理水平。

2、面对长期破净现状，公司提出的估值提升计划有哪些实施进展？

公司持续推进市值管理工作，通过聚焦主业发展、积极实施股份回购、持续做好长期激励，优化资产结构、加大新质生产力投入等措施提升公司价值。

公司持续聚焦核心产业链，严控各项费用支出，落实降本增效举措推动企业从“资本拉动增长”的重投入模式向“运营拉动增长”的高回报模式转型。目前公司已基本完成造纸板块全国七基地战略布局，公司扩张维度的资本性开支已经进入尾声，未来将不断强化精细化与数字化运营，推进产品质量和生产效率的持续提升，产能优势所带来的规模效应也将进一步显现，为业绩增长提供强有力的支撑。

为切实保护公司全体股东的利益，建立和完善员工、股东的利益共享机制，降低未来可转债转股导致的股份稀释，促进公司价值理性回归，公司启动了 2025 年股份回购计划，预计回购金额人民币 5 亿元-10 亿元，并且获得中国工商银行股份有限公司安徽省分行提供的 3 亿元专项回购借款，回购股份将用于转换上市公司发行的可转换为股票的公司债券，员工持股计划
或股权激励。2025 年 7 月 10 日，公司实施了首次回购，回购金

额 3,879,612 元（不含交易费用），回购股数 1,999,800 股，后
续公司将按回购报告书的要求实施回购。

践行长期激励政策，共创共享企业价值，2025 年公司继续
推出员工持股计划，股份来源为公司回购股份，授予价格为持
股计划董事会决议前一日公司股票收盘价格，平价认购彰显了
公司员工对未来发展的信心，本次员工持股计划筹集资金总额
不超过 1 亿元，参与人数不超过 1000 人。其中，公司董事（不
含独立董事）、监事、高级管理人员 8 人拟认购金额为 2000 万
元，占持股计划的20%份额。持有人的最终人数及认购份额以实
际出资为准。

3、看到公司发布了成立智源基金的公告，请介绍下该基金
的业务模式及投资计划？

公司致力于提升行业竞争力，在“工业智能”领域持续探
索。公司及全资子公司拟共同发起设立智源基金，基金总规模1
亿元，主要投资于与工业产业场景紧密相关、运用工业智能技
术的产品企业，利用公司在回收、造纸、包装等环节的丰富产
业场景，以及多年产业互联网实践积累的产业数据优势，孵化
具备赋能传统制造场景的工业智能产品企业。通过与公司的深
度合作，科技企业的工业具身机器人将实现从“智能产品”到
“能够高效协作完成工业场景任务的智能产品”的跨越式落
地。公司也能快速实现工业具身机器人在造纸包装产业场内短
驳场景的赋能运用并推广，以及对自身造纸包装产业的降本增
效，并进一步将成熟产品及解决方案应用到更多工业场景，实
现公司在“新质生产力”上的财务回报。

4、包装板块及非主业资产出售进度如何？

为进一步增强资金实力和抗风险能力，公司拟战略出售包
装板块子公司祥恒创意股权，目前项目持续推进中，其他非主
业资产出售也在稳步推进，上述项目的达成将进一步优化资产
结构和资源配置，确保公司稳健发展。

附件清单 无

日期 2025-07-25