中证智能财讯天下秀（600556）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入18.44亿元，同比下降8.01%；归母净利润3637.92万元，同比下降19.28%；扣非净利润3223.79万元，同比下降19.92%；经营活动产生的现金流量净额为-1.85亿元，上年同期为-1.73亿元；报告期内，天下秀基本每股收益为0.0201元，加权平均净资产收益率为0.95%。

　　以8月21日收盘价计算，天下秀目前市盈率（TTM）约为223.85倍，市净率（LF）约2.49倍，市销率（TTM）约2.45倍。

　　资料显示，公司是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，主营业务包括红人营销平台业务及红人经济生态链创新业务，主要提供基于WEIQ红人营销平台的新媒体营销服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.95%，同比下降0.22个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.88%，较上年同期下降0.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.85亿元，同比减少1162.32万元；筹资活动现金流净额-1.06亿元，同比增加2.86亿元；投资活动现金流净额9725.08万元，上年同期为-1.85亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末增加1.8%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；货币资金较上年末减少10.23%，占公司总资产比重下降2个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少90.5%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；预付款项较上年末增加1%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少12.72%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；应交税费较上年末减少77.27%，占公司总资产比重下降0.8个百分点；短期借款较上年末减少13.9%，占公司总资产比重下降0.74个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加0.97%，占公司总资产比重上升0.3个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2786.2万元，占净资产的0.72%，较上年末增加633.08万元。公司本期没有计提存货跌价准备。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.21，速动比率为3.19。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吕强、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的厦门赛富股权投资合伙企业(有限合伙)、海南庥隆金实私募基金管理中心(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，王蕊、嘉兴腾元投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：杨澎

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。