最近稳定币京东系是一大亮点，$厦门信达(SZ000701)$ 还有$ST峡创(SZ300300)$ 。背后是京东数科借稳定币ipo跟弯道超车蚂蚁！
火力全开！
一、投资要点
• 直接参与稳定币产业：时代出版通过参股京东币链科技，成为A股唯一一家直接切入香港稳定币发行沙盒的上市公司。该子公司为京东科技全资控股，将借力港府5月21日三读通过的《稳定币条例草案》，迎来业务落地加速期 。
• 敞口京东数科核心资产：早在2017年，时代出版出资1.3亿元设立宿迁东瑞英泰股权投资合伙企业，间接持有京东科技控股股份有限公司约4,394.82万股，占股比例虽不足1%，却坐拥数字金融、稳定币等核心资产配置 。
• 估值极具吸引力：截至2025年6月12日，时代出版静态市盈率仅14.51倍，市净率0.98倍，远低于行业中位22.04倍与20.38倍水平；滚动市盈率18.28倍，也处于历史低位区间，具备明显估值安全边际 。
• 稳健分红与现金流：2024年度公司实现归母净利润约3.99亿元，拟10派3.00元现金分红（含税），分红率高达50%以上，现金分红持续稳定，有助于吸引追求高股息收益的资金 。
二、行业背景与政策催化
1. 全球稳定币监管加速：欧盟《MiCA》、新加坡、香港等地密集推进稳定币法规建设，监管红利逐步兑现，机构与零售用户信心提升。
2. 京东币链科技优势：依托京东集团电商生态与技术实力，京东币链除可用于跨境支付、供应链金融，还计划深度融入京东电商场景，打开海量落地场景与交易流量 。
3. A股稳定币概念稀缺：当前A股市场中，仅有少数标的间接受益稳定币赛道，而时代出版是唯一“直接参与发行主体”股东，话题性与资金关注度高。
三、公司概况与核心资产
• 主营业务：图书出版、期刊传媒、网络出版、影视制作、文化贸易等，2022年营收76.46亿元，净利润3.44亿元（同比下降4.16%） 。
• 资本运作能力：公司历经多轮资本运作，参股京东数科、懒人听书、烽火通信等，实现资产保值增值，构建“出版+科技+投资”多元化布局。
• 财务稳健：2025年一季报净利润0.59亿元，现金及等价物合计超40亿元，短长期债务极低，财务结构优良，为后续外延并购或回购提供充足弹药 。
四、估值分析
指标 时代出版 行业中位 历史最低 历史最高
静态市盈率 14.51倍 22.04倍 6.54倍 671.58倍
市净率 0.98倍 1.80倍 — —
每股收益 (TTM) 0.59元 — — —
• 安全边际充足：当前PE仅处于历史26.1%分位，估值洼地明显，为关注资金提供了低吸机会 。
• 分红回报稳健：2024年分红率超50%，结合行业走势，具备稳定现金流支撑与中长期价值挖掘空间。
五、投资逻辑与风险提示
• 逻辑延展：近期稳定币主题上涨标的均与京东数科相关（如厦门信达），时代出版独具“稳定币发行主体”股东身份，话题延续性强，可持续获得板块溢价。
• 核心驱动力：香港《稳定币条例》落地、京东币链业务推进、A股稳定币概念稀缺、持续分红吸引长线资金。
• 风险因素：全球监管政策变化；稳定币市场竞争加剧；公司主营出版业务周期性波动；持股比例有限带来的权益兑现不确定性。
六、结论与推荐
结论：时代出版凭借低估值、安全分红、优质现金流及独家稳定币产业敞口，具备较强的配置价值。建议逢低布局，重点关注股价未充分反映香港稳定币催化器前景时的买点。
目标价位：结合同行对比，预计未来12个月PE向20倍修复，对应股价约11.8元，上行空间约40%。
