中证智能财讯 ST长园（600525）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入34.7亿元，同比下降0.89%；归母净利润亏损3.44亿元，上年同期亏损3931.99万元；扣非净利润亏损7460.24万元，上年同期亏损6112.83万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.26亿元，上年同期为-2.36亿元；报告期内，ST长园基本每股收益为-0.2608元，加权平均净资产收益率为-8.73%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为-2.69亿元，其中计入当期损益的政府补助为1127.15万元，计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费为309.25万元。

　　以8月25日收盘价计算，ST长园目前市盈率（TTM）约为-3.41倍，市净率（LF）约1.17倍，市销率（TTM）约0.56倍。

　　资料显示，公司主营业务智能电网设备与能源互联网技术服务、消费类电子及其他领域智能装备、磷酸铁锂材料。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-8.73%，同比下降7.98个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.89%，较上年同期下降3.75个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.26亿元，同比增加969.09万元；筹资活动现金流净额-1.85亿元，同比减少4.44亿元；投资活动现金流净额5191.26万元，上年同期为-1.09亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加184.27%，占公司总资产比重上升14.12个百分点；长期股权投资较上年末减少50.03%，占公司总资产比重下降4.43个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加4.47%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；投资性房地产较上年末减少11.81%，占公司总资产比重下降1.65个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动负债较上年末增加222.55%，占公司总资产比重上升15.83个百分点；短期借款较上年末减少18.23%，占公司总资产比重下降3.44个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少29.09%，占公司总资产比重下降2.37个百分点；长期借款较上年末减少25.85%，占公司总资产比重下降2.34个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为31.05亿元，占净资产的83.06%，较上年末增加4.08亿元。其中，存货跌价准备为2.91亿元，计提比例为8.57%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.97，速动比率为0.73。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为珠海格力金融投资管理有限公司，占比12.985%。在具体持股比例上，深圳市泰湾壹号投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、深圳市藏金壹号投资企业(有限合伙)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，ST长园15.87%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东吴启权质押1.06亿股公司股份，占其全部持股的100%；第三大股东山东至博信息科技有限公司质押1.03亿股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。