6月9日晚间，华海药业（600521）再次收到FDA警告信。

　　2025年1月16日至24日，FDA对华海药业位于浙江临海的汛桥生产基地进行了为期9天的现场检查。4个月后，这份直指“口服固体生产设备清洁管理”和“无菌生产区域维护”等问题的警告信正式送达。

　　这是华海药业历史上第二次收到FDA警告信——上一次还要追溯到2018年的原料药致癌物风波。

　　汛桥基地的污点、历史阴影重现

　　汛桥生产基地对华海药业意义非凡。它不仅是公司制剂生产的主力基地之一，更在2021年10月以“零缺陷”的表现通过FDA的cGMP检查。

　　然而，此次检查却揭示了不同的现实。FDA在生产基地发现了三类主要问题，直指药品生产质量管理的核心命脉：部分口服固体生产设备清洁管理存在缺陷、无菌生产区域维护不到位、压片剔废参数研究不充分。

　　华海药业在公告中迅速作出回应，表示已“积极采取措施进行优化”，并强调该警告信仅影响汛桥基地的ANDA新药申请审批，不会对公司当期业绩产生重大影响。公司制剂业务另一重要基地——位于临海市江南街道的华海制药科技生产基地未受波及。

　　对于熟悉华海药业的投资者而言，FDA警告信并非陌生词汇。2018年那场原料药致癌物风波曾让公司付出沉重代价。

　　当时，FDA针对华海川南原料药生产基地发出警告信，指出其生产的缬沙坦原料药中被检出潜在人类致癌物N-亚硝基二甲胺（NDMA）。更严重的是，FDA判定该基地生产的原料药为“掺假药品”，这对以国际市场为目标的华海药业几乎是致命一击。

　　那场风暴持续了两年多时间。直到2021年底，FDA才最终撤销了对川南基地的警告信。在此期间，华海药业耗费大量资源进行整改，其国际化进程也一度受阻。

　　海外制剂业务收缩，2025年一季度扣非净利润下滑

　　华海药业2024年业绩数据显示，全年营收95.47亿元，同比增长14.91%；净利润11.19亿元，同比增长34.74%。其中，成品药销售达到57.59亿元，原料药业务有36.46亿元进账。从海外市场看，公司国外制剂业务虽实现13.58亿元销售收入，但同比下滑6.69%。

　　据IQVIA统计，在美国市场销售的63个华海产品中，38个产品市场份额位居前三，18个高居第一。研发方面，2024年华海投入12亿元研发资金，占营收12.57%。生物药研发取得突破性进展，其中HB0034项目即将提交上市申请，首个ADC药物HB0052也顺利进入一期临床。

　　当市场期待华海药业延续2024年增长势头时，2025年一季报却亮起了警示灯：营收23.69亿元，同比下降5.21%；扣非净利润2.85亿元，下滑9.8%。

　　更令人担忧的是现金流状况。一季度，公司经营活动产生的现金流量净额仅为1.95亿元，同比下滑77.13%。公司解释称，这主要源于“本期销售商品收到现金同比下降”以及国内市场开拓导致“支付相应的市场推广费增加”。

　　对于华海药业而言，FDA警告信的影响将更多体现在未来而非当下。公司明确表示，汛桥基地的ANDA新申请或补充申请批准已受到影响。

　　ANDA（简称新药申请）是仿制药进入美国市场的通行证。华海药业作为“中国首家通过美国FDA制剂质量认证并自主拥有ANDA文号的制药公司”，ANDA储备直接关系到其国际化进程和长期竞争力。

　　2018年警告信事件的解决耗时两年多，若此次汛桥基地问题也需类似时间周期，将对华海药业的新产品管线推进造成实质性阻碍。

　　华海药业在公告中承诺“将持续提升质量管理体系，确保合规运营”，但公司能否比2018年风波时更快解决问题？FDA会否扩大对华海其他生产基地的审查范围？这些仍是未知数。

　　资料显示，公司主营多剂型的仿制药、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售。