8月12日晚，贵州茅台发布2025年半年报。今年上半年，贵州茅台实现营收893.89亿元，同比增长9.1%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。值得一提的是，上半年贵州茅台海外实现营收28.93亿元，同比增长31.29%。

　　截至2025年6月30日，贵州茅台现金及现金等价物余额为1428.85亿元。贵州茅台上半年已派发346.71亿元现金红利，并已完成52.02亿元股份回购。

　　图片来源：公司公告

强化“三个转型”市场策略

　　今年上半年，贵州茅台对市场策略进行了明显调整。

　　在2024年年底举行的经销商联谊会上，贵州茅台明确，2025年市场策略核心是坚持以消费者为中心，持续做好“三个转型”，即客群转型、场景转型和服务转型。其中，客群聚焦于新商务人群；场景面向符合不同行业特点的宴饮新场景，同时鼓励经销商创新餐饮消费场景；服务则从满足消费者的多元化需求出发，倡导“从卖酒向卖生活方式转变”，进一步优化消费体验。

　　2025年以来，贵州茅台不断践行这种转变。以2025年5月20日举行的“茅友嘉年华”活动为例，茅台选择“音乐+文化”的跨界模式，将大型音乐节与非遗文化互动融合在一起，不仅被各界认为是白酒吸引年轻消费者的有益探索，更是将品牌融入多元生活场景的有益尝试。

　　在量价稳定方面，贵州茅台核心产品53度飞天茅台酒终端零售价格整体保持平稳。湖北、贵州等多个省份的经销商反馈，近几个月茅台酒的市场成交价格比较稳定，经销商的动销情况良好。

上半年派发346.71亿元现金红利

　　充足现金流为公司应对市场变化、把握发展机遇以及持续回报股东提供坚实的财务保障，是支撑其未来持续健康发展的重要优势。

　　截至2025年6月30日，贵州茅台现金及现金等价物余额为1428.85亿元。今年上半年，贵州茅台已派发346.71亿元的现金红利，并已完成52.02亿元的股份回购。

　　西部证券认为，在贵州茅台酒的社交属性与时间价值下，通过底线情景测算，贵州茅台未来十年整体业绩有望保持稳健增长。

　　广发证券发布的食品饮料2025年基金二季报持仓分析中，贵州茅台位列基金重仓股前十名。

国际化进程再提速

　　今年上半年，贵州茅台海外营收突破28.93亿元，同比增长31.29%。

　　贵州茅台国际化战略分为三个阶段：一是拓展市场，让产品走出去的“出口”；二是输出品牌、文化，让企业走出去的“出海”；三是具备国际化的价值创造能力，使企业的视野格局、发展理念、标准规则与国际接轨联通的“国际化”。

　　今年5月召开的一季度业绩说明会上，关于国际化战略与路径，贵州茅台管理层再次强调了上述国际化策略，以及体系化建设，即通过深耕系统的表达体系、特色的产品体系、多元的渠道体系、科学的价格体系、全面的合规体系和完备的政策体系等“六大体系”，推进贵州茅台的国际化战略。

　　贵州茅台海外市场调研持续深入，营销模式创新频现。近年来，贵州茅台管理层足迹遍布欧洲、北美、东亚、大洋洲等，先后赴30多个国家和地区，深度开展市场调研和品牌推广交流，更加深入了解当地消费习惯与喜好，并着力发展与国际渠道商的命运共同体，让产品更好地触达全球消费者。数据显示，过去两年，贵州茅台酒的出口额占白酒行业出口额超七成。

　　贵州茅台方面对记者表示，未来公司将坚持“酒文化的极致”的定位，持续巩固自身优势，持续做优服务，以更高标准满足消费者对高品质产品的需求。