$贵州茅台(SH600519)$  

茅台的神话，可能真的要结束了。

深圳一个老板3000件飞天，被银行拍卖只卖了1250元一瓶。

这已经不是个例。

2023年茅台流通价格指数跌了23%，各种炒作的生肖酒、年份酒价格直接腰斩。

以前捂着茅台当黄金的炒酒团，现在都在恐慌抛售，生怕砸在手里。

为什么突然崩了？

金融属性被抽掉了。

过去茅台是硬通货，能投资能抵押。

现在政策收紧，税收上重点监管，严打白酒非法集资，把投机的路堵死了。

更深层的原因是，喝的人断代了。

老一辈50后、60后，当年是消费主力，现在都开始喝茶养生，白酒消费量五年降了三成多。

传统的高端饭局，茅台的收入占比已经跌破了50%。

中坚力量80后、90后，酒桌上可能还离不开，但自己花钱更愿意喝点精酿啤酒、威士忌。

茅台也想过办法，出了个小瓶装的，结果销量惨淡。

至于00后，那更是彻底不认。

他们觉得白酒又辣又老气，宁愿喝果酒、预调酒。

茅台跨界搞的冰淇淋、巧克力，看着热闹，但真正能转化成喝酒用户的，寥寥无几。

三代人都不接盘，经销商的日子最难过。

去年有160多家经销商不干了，剩下的库存周转天数从98天暴增到142天。

有老板说，以前一个月卖一千箱，现在五百箱都压在仓库里。

没了金融炒作，又没了消费支撑，价格还能挺多久？

有券商预测，如果消费没起色，明年价格可能跌到八九百。

如果只算成本和品牌价值，一瓶的合理价位甚至在六七百。

一个靠投机和送礼文化撑起来的时代，正在落幕