西部证券维持贵州茅台买入评级 目标价1877元
西部证券6月22日发布研报，维持贵州茅台买入评级，目标价位1877元。截至报告日，公司最新收盘价为1428.66元，较目标价有31.38%的上行空间。西部证券预测，贵州茅台2025年归母净利润943.25亿元，同比增长9.39%。
| 主要财务指标与估值 | 2025E | 2026E | 2027E |
|---|---|---|---|
| 营业总收入(亿元) | 1902.29 | 2067.3 | 2234.42 |
| 归母净利润(亿元) | 943.25 | 1029.75 | 1116.98 |
| 每股收益(元) | 75.09 | 81.97 | 88.92 |
| 每股净资产(元) | 204.31 | 224.77 | 246.96 |
| 市盈率(PE) | 19 | 17.4 | 16.1 |
| 市净率(PB) | 7 | 6.4 | 5.8 |
| 净资产收益率(%) | 38.5 | 38.2 | 37.7 |
注：数据获取自研报正文。
贵州茅台近一个月获得5份券商研报关注，平均目标价为1969.25元。研报详细数据如下表所示：
| 研报日期 | 机构简称 | 目标价 | 本次评级 | 详情 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-06-22 | 西部证券 | 1877 | 买入 | 海内外高护城河公司对比视角：重视茅台长期配置价值 |
| 2025-05-26 | 第一上海证券 | 1900 | 买入 | [点击下载原文] |
| 2025-05-25 | 中金公司 | 2000 | 跑赢行业 | 促进供需适配，转型更显韧性，志在基业长青 |
| 2025-05-23 | 招商证券 | 2100 | 强烈推荐 | 民族品牌，穿越周期 |
| 2025-05-22 | 东吴证券 | - | 买入 | [点击下载原文] |
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