中证智能财讯黑牡丹（600510）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入15.84亿元，同比增长27.85%；归母净利润5667.38万元，同比增长2.60%；扣非净利润5371.47万元，同比下降2.31%；经营活动产生的现金流量净额为-4.93亿元，上年同期为-12.69亿元；报告期内，黑牡丹基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为0.54%。
以8月25日收盘价计算，黑牡丹目前市盈率（TTM）约为61.34倍，市净率（LF）约0.71倍，市销率（TTM）约1.45倍。
资料显示，公司主营业务涵盖城市基础设施建设、土地前期开发、保障性住房建设、房地产开发、建筑施工、产业园区开发运营、纺织服装业务等业务领域。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.54%，同比下降0.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.26%，较上年同期上升0.19个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.93亿元，同比增加7.76亿元；筹资活动现金流净额-6.3亿元，同比减少6.52亿元；投资活动现金流净额9957.99万元，上年同期为3384.33万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少24.75%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；其他非流动资产较上年末增加14.34%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他权益工具投资较上年末增加21.59%，占公司总资产比重上升1.24个百分点；其他流动资产较上年末减少25.98%，占公司总资产比重下降0.83个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加41.69%，占公司总资产比重上升3.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少31.5%，占公司总资产比重下降2.7个百分点；其他流动负债较上年末减少22.84%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；短期借款较上年末减少35.69%，占公司总资产比重下降1.17个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为78.13亿元，占净资产的73.64%，较上年末减少3.5亿元。其中，存货跌价准备为10.88亿元，计提比例为12.23%。
2025年上半年，公司流动比率为2.57，速动比率为1.6。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为吴逸俊，取代了一季度末的深圳艾特网能股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、潘照军持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 常高新集团有限公司 | 52266.21 | 50.644302 | 不变 |
| 常州国有资产投资经营有限公司 | 9645.84 | 9.346515 | 不变 |
| 尹大勇 | 844.46 | 0.818255 | 不变 |
| 蓝富坤 | 760.17 | 0.736583 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 722.8 | 0.700368 | 0.025 |
| 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金 | 656.98 | 0.636593 | 0.008 |
| 吴逸俊 | 562.08 | 0.544634 | 新进 |
| 潘照军 | 517.04 | 0.500995 | 0.010 |
| 乔学仁 | 477.64 | 0.462818 | 不变 |
| 中央汇金资产管理有限责任公司 | 429.3 | 0.415975 | 不变 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
