中证智能财讯方大特钢（600507）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入86.94亿元，同比下降21.71%；归母净利润4.05亿元，同比增长148.75%；扣非净利润3.54亿元，同比增长58.97%；经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元，同比下降82.03%；报告期内，方大特钢基本每股收益为0.1751元，加权平均净资产收益率为4.27%。

　　以8月26日收盘价计算，方大特钢目前市盈率（TTM）约为27.85倍，市净率（LF）约1.42倍，市销率（TTM）约0.71倍。

　　资料显示，公司主要业务是冶金原燃材料的加工、黑色金属冶炼及其压延加工产品及其副产品的制造、销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.27%，同比上升2.51个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.5%，较上年同期上升2.28个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.93亿元，同比下降82.03%；筹资活动现金流净额-9092.98万元，同比增加3.41亿元；投资活动现金流净额-3.19亿元，上年同期为-2155.62万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加43.78%，占公司总资产比重上升5.92个百分点；长期股权投资较上年末增加0.28%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；固定资产较上年末减少1.32%，占公司总资产比重下降2.81个百分点；预付款项较上年末增加176.77%，占公司总资产比重上升2.49个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加46.3%，占公司总资产比重上升8.01个百分点；合同负债较上年末增加52.87%，占公司总资产比重上升0.57个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少1.44%，占公司总资产比重下降0.56个百分点；短期借款较上年末减少17.96%，占公司总资产比重下降0.42个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为13.54亿元，占净资产的14.05%，较上年末减少2660.71万元。其中，存货跌价准备为585.23万元，计提比例为0.43%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.15，速动比率为1.04。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中欧价值发现股票型证券投资基金、华安产业精选混合型证券投资基金，取代了一季度末的华商可转债债券型证券投资基金、申万宏源证券有限公司。在具体持股比例上，江西方大钢铁集团有限公司、香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，方大特钢28.66%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东江西方大钢铁集团有限公司质押5.78亿股公司股份，占其全部持股的76.72%；第二大股东江西汽车板簧有限公司质押117.69万股公司股份，占其全部持股的0.67%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。