2025年8月，华丽家族（600503.SH）宣布以不超过3亿元增资海和药物，交易完成后将持有其 5%-8.09% 股权。这一操作并非偶然，而是传统行业上市公司应对转型压力、遵循市场逻辑的具体体现，其背后有明确的政策依据与现实考量。

　　一、跨界转型是传统行业的必然选择

　　从政策层面看，证监会2024年发布的 "并购六条" 明确支持上市公司围绕产业转型升级开展跨行业并购，鼓励收购有助于提升关键技术水平的优质未盈利资产。这一政策为传统企业跨界布局提供了制度保障。

　　就行业现状而言，包括房地产在内的传统行业正在面临增长乏力的共性问题。截至8月18日，根据申万行业（2021）二级分类，A股共计89家房地产开发企业，部分企业业绩增长放缓，甚至出现连年亏损的恶化态势，华丽家族近年主营业务收入亦有所波动，其2023年至2025年一季度营业收入分别为1.61亿元、3.53亿元、0.79亿元，转型需求迫切。

　　从转型路径看，相较于自建团队进入新领域，投资或并购成熟创新企业是更高效的选择。这既能提高转型确定性，也可避免重复投资导致的产能过剩，符合 "并购六条" 引导资源向新质生产力聚集的导向。华丽家族此次选择投资海和药物，正是遵循了这一逻辑。

　　二、投资标的具备明确核心价值

　　海和药物作为创新药企业，其核心价值体现在技术积累与商业化进展两方面：

　　其一，研发实力扎实。公司累计承担 8 项国家 "重大新药创制" 科技重大专项课题，构建了十多条研发管线，3 款产品已实现商业化，5 款产品进入临床阶段。其中，谷美替尼片填补了国内 METex14跳变非小细胞肺癌一线治疗空白，口服紫杉醇为全球唯一获批的口服剂型，技术壁垒清晰。

　　其二，商业化步入正轨。2024 年营业收入达3.23亿元，主要来自已上市产品的销售贡献，2025年1-2月营收0.77亿元，延续增长态势，显示出产品市场认可度逐步提升。

　　尽管海和药物目前处于亏损状态，但这符合创新药企业前期研发投入大的行业特征，与其拥有的关键技术价值相匹配，属于 "并购六条" 所支持的 "优质未盈利资产" 范畴。

　　三、交易方案符合市场规范与企业实际

　　从操作层面看，此次投资体现了务实性：

　　一是采用战略性财务投资" 的稳健策略，既降低了直接并购的整合风险，也为后续合作预留了空间，与华丽家族转型初期的审慎需求相适配。

　　二是交易安排符合监管要求。因涉及关联交易事项需提交股东大会审议，关联股东回避表决，保障了中小投资者利益，符合 "并购六条" 中关于投资者保护的相关要求。

　　三是资金实力支撑操作可行性。截至2025年3月末，华丽家族货币资金达8.07亿元，3亿元投资规模处于其可承受范围，不会对持续经营能力造成实质性影响。

　　综上，华丽家族增资海和药物，是政策支持下传统企业应对转型压力的理性选择，既符合市场化博弈逻辑，也体现了对创新领域价值的认可，为同类企业转型提供了可参考的实践样本。