$烽火通信(SH600498)$   烽火通信在2025年国内三大运营商400G光模块集采中中标份额超50%，成为核心供应商，相关产品毛利率较传统产品提升8-10个百分点1631。结合行业数据，2025年全球400G光模块出货量预计达3190万颗，若按国内运营商市场占比30%-40%估算，烽火通信国内出货量可能在480万-640万颗（假设50%份额对应全球8%-10%占比）。

烽火通信800G产品在2025年处于小批量交付阶段，尚未大规模放量。行业数据显示，2025年全球800G光模块出货量预计约420万片，烽火通信作为二线厂商，可能占据5%-10%份额（约21万-42万片）。

公司已联合上海电信完成业内首个OXC+800G现网应用，并与移动、电信研究院开展技术验证，但主要客户仍以国内云厂商为主，北美云巨头订单尚未公开披露。

技术迭代：1.6T光模块预计2025年四季度量产，烽火通信已送样测试，良率达85%，未来可能分流部分800G需求。