在全球数字化进程加速与能源结构转型的双重驱动下，亨通光电凭借技术积淀与战略前瞻，展现出突破行业周期的成长韧性。这家深耕通信与能源领域的企业，正通过产品矩阵升级与全球化布局，重塑资本市场认知。
技术壁垒构筑护城河
公司掌握全球领先的光通信与海洋工程技术，在光纤预制棒领域实现全合成工艺突破，超低损耗光纤传输性能较国际竞品提升15%。其自主研发的第四代超低损耗光纤已应用于国家级数据中心项目，单根光纤传输容量突破200Tbps。海洋工程领域突破±525kV直流海缆技术，单根无接头长度达50公里，技术指标领跑全球。2025年上半年研发投入占比达营收7.5%，形成237项核心专利，主导制定多项国际标准。
全球化战略释放增长动能
海外市场突破显著，欧洲基地投产使高压海缆交付周期缩短30%，成功中标冰岛跨洋海缆项目。东南亚市场占有率提升至28%，智能电网设备进入印尼国家电网核心供应链。墨西哥工厂实现光模块产能翻倍，800G产品通过北美云厂商认证。2025年海外收入占比预计突破25%，较三年前提升12个百分点。
财务结构呈现质变特征
经营性现金流净额连续三年保持20%以上增长，2025年上半年达49.03亿元，货币资金储备超130亿元保障战略落地。资产负债率稳定在53.5%健康区间，通过优化供应商账期，应付账款周转天数延长至95天。机构持仓数据显示，香港中央结算公司持股量较上期增加1018万股，南方中证500ETF增持383万股。
产业趋势强化竞争优势
全球海缆交付量预计2026年突破15万公里，公司作为国内唯一具备万公里交付能力的企业，深度绑定\一带一路\能源互联项目。人工智能算力需求推动光模块市场年增30%，800G硅光模块已进入量产阶段，良率达98%。新能源汽车渗透率提升带动高压电缆需求，公司车用线缆产品线营收增速超40%。
估值修复动能持续积聚
当前市净率1.69倍显著低于通信设备行业平均3.2倍水平，若按高端制造企业估值中枢测算存在80%上行空间。与中兴通讯、中天科技等同行对比，PS估值指标处于历史低位区间。核心业务市占率提升与海外市场突破尚未充分定价，盐城海缆基地满产后产能将提升60%。
（注：本文基于公开市场信息分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）